20240128-东吴证券-证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备_电力设备行业跟踪周报光伏价格临近底部扩产收紧_电力设备出海正当时_42页_3mb

报告摘要

电力设备行业2024年电力设备跟踪周报（东吴证券）分析报告显示，本周电气设备板块整体表现疲软，下跌341%，弱于大盘。市场焦点集中在储能、电动车、光伏和风电领域，行业呈现复苏信号但面临价格竞争和政策不确定性。

市场表现：电气设备板块下跌显著，主要子行业分化明显，如发电及电网上涨378%，风电跌154%，新能源汽车跌267%，光伏跌28%。外资净买入宁德时代等股票，但部分中国企业如晶澳科技出现外资减持。
储能行业：美国储能装机量快速增加，2023年新增约2260万千瓦，预计2024年需求将翻倍增长，达到35吉瓦时，推动储能逆变器和电池龙头公司崛起。国内招标活跃，中标均价下降至104元/千瓦时，随碳酸锂价格回稳，行业将迎来新增长。
电动车行业：中国电动车销量达950万辆，同比增长38%，渗透率超31%。预计2024年销量增长25%，欧洲和美国市场增速放缓，但全球锂电需求因储能增长维持高景气。电池环节龙头宁德时代、比亚迪等估值约10倍，盈利开始企稳。
光伏行业：组件价格降至0.85-0.95元/瓦，价格底部探底，头部企业利润承压。预计2024年全球装机增长20%，技术和辅材龙头如阳光电源、晶科能源值得关注，多晶硅料价格继续下滑。
风电行业：国内海风装机预计2024年同比翻倍，海工和海缆公司如东方电缆、泰胜风能受益。招标数据显示陆上风电新增57吉瓦，海上暂无，需关注海风部件龙头。
公司层面：多家公司发布业绩预告，如宁德时代、阳光电源等录得高速增长，预计2024年扣非净利润环比改善；而晶科能源、海优新材等则面临亏损风险，需警惕业绩分化。
投资策略：推荐储能逆变器（阳光电源、锦浪科技）、电池龙头（宁德时代、亿纬锂能）、一体化组件公司（隆基绿能、晶澳科技）以及特高压相关企业。关注工控和机器人龙头汇川技术、新宙邦等。
风险提示：投资增速可能下滑，政策不确定性（如补贴变化），业内价格战超预期。需跟踪电网投资节奏和全球锂电需求波动。