20240114-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_光伏减产价格开始企稳_电力设备订单向好_40页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

投资要点

• 电气设备板块表现：本周电气设备板块（6740）上涨277%，表现强于市场（沪指下跌1.61%）。光伏、锂电池、新能源汽车等子板块涨幅显著。
• 储能行业：美国2023年储能装机同比增长30%，备案量高企。2024年受价格企稳和政策支持，预计需求将高速增长，重点关注逆变器、储能电池龙头。
• 新能源汽车：中国12月电动车销量达1191万辆，同比增长46.4%。预计2024年全球电动车销量将维持20%-25%增长，锂电需求随之上升。
• 光伏行业：硅料价格继续下跌，产业链各环节价格触底反弹。N型技术渗透率提升，一体化组件和电池新技术龙头值得关注。
• 电力设备投资策略：推荐储能、电池、逆变器、特高压、柔直技术等细分领域龙头，重点关注宁德时代、阳光电源、锦浪科技、德业股份、亿纬锂能、爱旭股份等。

分行业跟踪摘要

⚡ 储能板块

• 行业动态：美国储能装机量同比增30%，2023年备案量达31.9GW，2024年需求预计增长60%+。国内储能EPC中标均价近期显著下降，行业进入价格竞争阶段。
• 投资方向：推荐阳光电源、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技等龙头，重点关注技术领先企业和低成本运营商。

⚡ 新能源汽车板块

• 销量与价格：中国电动车12月销量1191万辆，渗透率31.6%。电池价格企稳，正极材料需求推动上游材料企业增长。
• 政策与趋势：宁德时代全球份额达40.9%，电池技术迭代加速（如Topcon、BC电池、钙钛矿技术）。2024年电动车销量预计增长25%，推动产业链复苏。

☀ 光伏与新能源发电

• 产业链动态：硅料价格持续下行，硅片和电池片价格触底反弹。组件出口表现强劲，但国内需求受季节性影响偏弱。
• 技术趋势：N型电池渗透率提升，2024年Topcon电池有望达到70%市占率。钙钛矿、HJT技术逐步成熟，光伏行业进入技术迭代期。

💼 工控和电力设备

• 景气度：制造业PMI数据承压，但电网投资稳健增长，特高压项目推进加速，为龙头公司提供业绩支撑。
• 推荐方向：建议关注特高压设备（如平高电气、许继电气）、柔直技术企业，以及机器人、工控自动化龙头。

🔍 投资策略

• 重点推荐标的：
  • 储能：阳光电源、锦浪科技、固德威、派能科技、昱能科技
  • 电池与材料：宁德时代、亿纬锂能、璞泰来、恩捷股份、景亮股份、华友钴业
  • 光伏与辅材：隆基绿能、通威股份、晶科能源、爱旭股份、福莱特
  • 电网设备：平高电气、许继电气、思源电气、金盘科技

⚠ 风险提示

• 政策不及预期，如补贴退坡或对新能源行业扶持不足。
• 价格恶性竞争超预期，导致利润率持续压缩。
• 全球经济复苏疲软，影响制造业投资与终端需求。

以上总结为周报核心分析，供参考决策使用。