2017-童装成服装行业一匹“黑马”，继续坚定推荐健盛集团_13页-1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份纺织服装行业的行业研究报告，主要围绕行情回顾、行业新闻精选、公司公告精选、行业关键数据以及重点标的推荐等内容展开。报告强调了当前纺织服装行业整体处于左侧底部整固期，无明显催化剂，估值中枢下移，建议从中长期角度配置业绩支撑和估值合理的行业龙头。其中，健盛集团被列为6月金股，推荐理由包括业绩预期超预期、实际控制人增持、成为下游品牌企业优质核心供应商等。

主要观点

• 当前纺服板块跟随大盘下跌，处于左侧底部整固期。
• 行业整体估值中枢下移，推荐有业绩支撑和估值合理的龙头股。
• 健盛集团作为重点推荐标的，预计2017-2019年备考净利润分别为1.89亿、2.45亿、2.77亿元，业绩有望持续超预期。
• 控制股东张茂义先生近期计划增持股数区间为200-500万股，显示对公司未来发展的信心。
• 与港股优秀纺织企业申洲国际和超盈国际控股相比，健盛集团在成为下游品牌企业优质核心供应商方面有更大发展空间。

关键信息

1. 行情回顾

• 上周上证指数下跌0.15%，深圳成指下跌0.65%，创业板指下跌0.78%。
• 纺服行业指数下跌1.21%，其中纺织板块下跌0.41%，服装板块下跌2.26%。
• 个股涨幅前五：健盛集团（+13.70%）、华斯股份（+10.00%）、罗莱生活（+2.38%）、鲁泰A（+2.28%）、际华集团（+2.17%）。
• 健盛集团涨幅领先沪深300指数13.53PCT。

2. 行业新闻精选

• Topshop澳大利亚特许经营业务破产，母公司接盘。
• 日本旭化成开发高强度及轻量化纤维复合材料，计划进军车用材料市场。
• UGG母公司 Deckers Outdoors上财年净利润大跌95%，将削减成本。
• Tommy Hilfiger母公司业绩上涨得益于明星营销和电商。
• 爱马仕将调整零售网络，关闭部分小型门店。
• 2017年奢侈品市场预计复苏，市场容量将适度扩张。
• 全球棉花产量预计攀升6.9%，大幅过剩。
• Michael Kors可比门店销售连续第七个季度下滑，计划关店100-125家。
• 李宁未来新店将细分化，品牌收入占集团总收入98.9%。
• 童装行业成为服装行业一匹“黑马”。
• 瑞信预测：到2022年，美国将有1/4购物中心关门。

3. 公司公告精选

• 多家上市公司发布质押、解质押、补充质押公告。
• 红豆股份控股股东增持股份，拟受让中民投部分股份。
• 健盛集团高管变动，董事会任命张茂义为董事长及总经理。
• 罗莱生活高管增持股份，非公开发行股票发行价格和数量调整。
• 跨境通限制性股票激励计划解锁条件达成，注销部分未行权期权。
• 星期六成立全资子公司，筹划非公开发行股票。
• 奥康国际员工持股计划即将届满，持有665万股。

4. 行业关键数据

• 2017年4月我国纺织品出口同比增加1.56%，累计下滑0.09%。
• 2017年4月服装类出口同比增加5.37%，累计下滑2.17%。
• 2017年12月限额以上企业服装零售同比增长7.40%，百家大型零售企业服装零售同比增长3%。
• 2016年全年城镇居民人均可支配收入实际增长5.6%，人均可支配支出实际增长5.7%。
• 2017年5月美元兑人民币平均汇率为6.8827，欧元兑人民币平均汇率为7.6042，日元兑人民币平均汇率为6.1331。
• 当前国内328棉花价格为16,065元/吨，进口成本为15,743元/吨，价差322元/吨。
• 2017年内外棉纱价差为-727元/吨。
• 本周涤纶短纤价格为7,525元/吨，粘胶短纤价格为14,800元/吨。
• 16/17年度中国棉花抛储量为250万吨，国储库存将降至639万吨。
• USDA预测2017年中国棉花供求缺口为202万吨，全球为146万吨。

重点标的推荐

风险提示

• 宏观经济风险
• 终端需求不振
• 企业运营风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：增持（预期股价相对收益10%-20%）

作者信息

• 分析师：吴骁宇
• 执业证书编号：S1110516100002
• 联系方式：wuxiaoyu@tfzq.com

图表目录

• 图1：纺织服装行业周行情走势
• 图2：上周纺服行业细分板块涨跌幅
• 图3：纺织服装出口当月同比
• 图4：纺织服装出口累计同比
• 图5：限额以上企业及百家大型零售企业服装零售同比增速
• 图6：城镇居民人均可支配收入及消费性支出实际累计同比
• 图7：城镇居民人均可支配收入及消费性支出累计同比
• 图8：全国消费者信心指数
• 图9：全国居民消费意愿
• 图10：人民币汇率走势
• 图11：国内328棉花价格及内外棉价差
• 图12：棉花价格和棉纱价格走势图
• 图13：内外棉纱价差走势图
• 图14：化纤价格走势图

表格目录

• 表1：纺服板块上周涨幅前五
• 表2：中国棉花产销存量资源表
• 表3：世界棉花平衡表
• 表4：世界-中国进出口量及供求