20140801-上海证券-纺织服装行业_周报_21页_894kb

纺织服装行业周报（7.28-8.01）总结

核心内容

本报告总结了2014年8月1日发布的纺织服装行业周报内容，涵盖了行业数据、一周行情回顾、行业新闻回顾以及投资建议等多个方面。整体来看，纺织服装行业在2014年8月仍处于淡季，行业整体表现平淡，部分公司业绩下滑，但也有公司表现稳健或有所增长。同时，行业面临电商崛起、消费模式转变等多重挑战与机遇。

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主要观点

• 2014年8月纺织服装行业整体跑赢大盘，行业指数上涨1.45%，其中服装家纺指数涨幅较大（2.0%）。
• 市场资金主要流入银行和非银行金融板块，纺织服装板块资金呈流出状态。
• 8月纺织服装行业整体表现不会亮眼，主要因中报缺乏惊喜，前期涨幅较大的个股多为并购重组概念。
• 投资建议为“中性”，建议关注中报业绩稳定、细分行业景气的公司。

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行业数据

• 社会消费品零售总额同比增长12.5%。
• 服装零售额同比增长5.4%。
• 行业指数表现：纺织制造上涨1.13%，服装家纺上涨2.0%，沪深300上涨1.13%。

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个股行情

• 涨幅前十：

  • 百圆裤业（15.78%）
  • 希努尔（14.23%）
  • 七匹狼（13.11%）
  • 山东如意（7.96%）
  • 江苏三友（7.20%）
  • 新洋丰（6.22%）
  • 华升股份（6.14%）
  • 三房巷（6.13%）
  • 浪莎股份（5.55%）
  • 嘉麟杰（5.43%）

• 跌幅前十：

  • 嘉欣丝绸（-6.59%）
  • 金飞达（0.00%）
  • 常山股份（0.00%）
  • 步森股份（0.00%）
  • 申达股份（0.00%）
  • 众和股份（0.00%）
  • 泰亚股份（0.00%）
  • 海澜之家（0.33%）
  • 美欣达（0.66%）
  • 新野纺织（0.75%）

• 换手率前十：

  • 百圆裤业（154.41%）
  • 嘉欣丝绸（49.33%）
  • 希努尔（32.5%）
  • 卡奴迪路（27.24%）
  • 乔治白（24.78%）
  • 维科精华（22.16%）
  • 华升股份（19.27%）
  • 嘉麟杰（16.18%）
  • 贵人鸟（15.88%）
  • 江苏三友（15.52%）

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行业新闻回顾

1. 业绩快报

• 凯撒股份：半年度收入同比减少17.52%，净利润减少71.51%，主因零售行业低迷和战略调整。
• 浔兴股份：收入增长10.08%，利润增长显著，主因市场拓展和产品结构调整。
• 伟星股份：收入微增0.28%，利润增长10.45%，表现稳健。
• 星期六：收入微降2.12%，但利润增长7.35%，电商渠道贡献显著。
• 宜科科技：收入和利润均出现大幅下滑，主因业务调整和订单减少。

2. 行业趋势

• 中国零售市场正经历转型，电子商务和移动商务成为重要推动力。
• 全渠道零售：线上线下融合，提升库存管理效率和顾客体验，成为行业发展的新方向。
• 奢侈品市场：传统品牌面临挑战，轻奢品牌如Michael Kors和Coach因性价比和潮流元素逐渐崛起，而中国奢侈品市场增长放缓。
• 国际品牌动态：
  • 艾格：在中国市场关店88家，销售下滑5.6%，但正尝试通过彩妆业务转型。
  • L'Occitane：一季度销售增长6%，在线渠道增长36.4%，表现优于行业平均水平。
  • Adidas：发布盈利预警，股价暴跌15.28%，因俄罗斯局势和北美高尔夫业务下滑。
  • Hugo Boss：二季度盈利增长18%，中国增长停滞，但集团计划加快扩张。
  • L'Oréal：二季度业绩逊预期，北美和新兴市场增长疲软，但高档化妆品表现强劲。

3. 国际品牌动向

• 复星国际：入股德国服饰品牌Tom Taylor，计划扩大其在中国市场的发展。
• Topshop：联合尚品网进军中国市场，计划通过电商渠道拓展。
• 艾格：尝试通过彩妆业务应对中国市场疲软。
• 美国市场：部分品牌如ZARA和Abercrombie & Fitch积极扩张，而其他品牌则采取保守策略。

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行业分析与趋势

• 消费模式转变：随着电商发展，全渠道零售成为趋势，提升库存管理效率和顾客体验。
• 市场成熟度：中国零售市场虽已跻身全球第二，但相比欧美，仍存在同质化严重、消费理念不稳定等问题。
• 国际品牌调整：如L'Occitane、Hugo Boss等品牌在中国市场表现不一，部分品牌正在尝试新的市场策略。
• 轻奢品牌崛起：Michael Kors、Coach等品牌凭借性价比和潮流设计赢得市场，挑战传统奢侈品牌。

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投资建议

• 行业评级：未来12个月内维持“中性”评级。
• 个股建议：选择中报业绩稳定、细分行业景气的公司。
• 关注重点：
  • 电商渠道表现良好的公司。
  • 能够有效进行库存管理、提升客户体验的零售商。
  • 有明确战略转型的公司，如艾格尝试通过彩妆业务转型。

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