20171225-申万宏源-纺织服装行业周报_服装终端零售复苏趋势明朗_再次提示板块配置时机_13页_1mb

纺织服装行业周报总结

核心内容

2017年12月25日发布的纺织服装行业周报指出，行业处于复苏拐点，建议投资者积极布局。报告分析了行业数据、公司动态、投资建议及市场表现，重点关注了电商和传统服饰龙头的复苏趋势。

主要观点

• 行业复苏趋势确立：服装终端零售额在11月同比增长5.5%，表明四季度行业复苏趋势明朗，未来有望全面复苏。
• 电商表现分化：跨境通旗下电商平台表现不一，其中Zaful流量UV下降，但PV上升；Gearbest流量UV和PV均下降，显示电商竞争加剧。
• 公司动态：多家公司发布重要公告，包括股份解禁、增持、质押、业务扩展等，反映出资本市场的活跃及公司战略调整。
• 投资建议：推荐高增长电商（跨境通、南极电商、开润股份）、低估白马（海澜之家、森马服饰）及多品牌女装（太平鸟、安正时尚、歌力思）。

关键信息

1. 一周主要回顾与展望

• 11月全国重点大型零售企业零售额增长：同比增长5.2%，其中服装零售额增长5.5%。
• 电商数据：
  • Amazon：UV上升2.5%，PV上升4%。
  • eBay：UV下降1.3%，PV下降4.1%。
  • 速卖通：UV无变化，PV下降4.6%。
  • Gearbest：UV下降9.4%，PV下降6.5%。
  • Zaful：UV下降2.5%，PV上升3.1%。
  • Rosegal：UV下降0.7%，PV下降14.2%。

2. 上周纺织服装板块表现

• 纺织服装指数下降1.13%，相对申万A指数下降1.67%。
• 服装家纺指数下降1.61%，相对申万A指数下降2.15%。
• 涨幅前五的个股：华鼎股份（10.86%）、富安娜（8.70%）、天创时尚（4.27%）、罗莱生活（4.19%）、上海家化（4.02%）。
• 跌幅前五的个股：柏堡龙（-7.88%）、浪莎股份（-6.70%）、搜于特（-6.4%）、跨境通（-5.97%）、天泽信息（-5.96%）。

3. 公司动态

• 开润股份：541万股将于12月22日上市流通，实控人质押回购86万股。
• 延江股份：拟设立印度子公司，申请6000万元综合授信。
• 三夫户外：定向发行1114万股，锁定期12至36个月。
• 比音勒芬：限售股2400万股将于12月25日解禁。
• 金发拉比：调整募集资金项目金额，与上海贝亲签订合作协议。
• 浙江富润：控股股东增持286万股，增持计划完成。
• 红豆股份：完成第二期员工持股计划。
• 华纺股份：注册资本增至5.2亿元，使用2.6亿元闲置募集资金补充流动资金。
• 航民股份：股东万向集团减持1906万股。
• 天创时尚：实控人增持746万股，持股比例达48.3%。
• 康隆达：被认定为高新技术企业，享受税收优惠。
• 健盛集团：注册资本增至4.2亿元。
• 商赢环球：延期回复上交所问询函。
• 富安娜：回购注销423万股。
• 歌力思：拟增加注册资本至3.4亿元，提名新董事候选人。

4. 行业基础数据

• 棉花价格：12月22日，国内328级现货价格为15721元/吨，较上周下降0.48%；郑棉主力合约价格为14930元/吨，较上周下降1.6%。

5. 近期关注

• 投资评级：推荐买入的公司包括跨境通、森马服饰、开润股份、朗姿股份、比音勒芬等；增持的公司包括海澜之家、七匹狼、九牧王、安正时尚等；中性的公司包括上海家化、拉芳家化等。
• 股东大会召开日期：多家公司将在2018年1月31日前召开股东大会。
• 非流通股解禁：比音勒芬、新澳股份、浙江富润等公司将在2018年3月31日前有非流通股解禁。

总结

2017年12月，纺织服装行业展现出复苏迹象，特别是服装终端零售额的增长表明市场信心回升。尽管板块整体表现弱于市场，但部分个股表现强劲。电商板块出现分化，部分平台流量下降，但也有增长。公司动态显示，多家企业通过增持、解禁、设立子公司等方式积极布局，以应对市场变化。分析师建议关注高性价比的服饰龙头及具备增长潜力的电商企业，把握行业复苏机会。