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汇量科技（1860HK）2024年第一季度业绩及展望

核心业绩表现

汇量科技（Mobvista）2024年第一季度营收达301亿美元，同比增长233%，净利润7,154万美元，同比增长12倍。其中程序化广告平台Mintegral收入284亿美元，同比增长254%，智能出价产品占比超60%，成为主要增长驱动力。

财务指标亮点

1. 毛利率显著提升：广告技术与营销技术毛利率分别从2023年的14%和44%提升至19.7%和79.3%，整体毛利率达20.5%。
2. 研发投入激增：研发费用同比上升578%，主要用于智能出价体系的模型训练。
3. 盈利持续改善：自2022年四季度扭亏以来，已实现连续六个季度盈利，利润增长率为454%-795%。

行业与政策影响

欧盟《数字市场法案》（DMA）生效，旨在打破互联网垄断，从长期利好中小平台发展，为汇量科技的广告技术业务带来合规增长空间。

投资建议

• EPS预测：2024-2026年预计为0.02美元、0.04美元、0.05美元。
• 估值：2024年市销率（PS）为1x，目标价62港元，“买入”评级。

核心风险

• 政策监管趋严可能影响广告主选择。
• 国际环境变动及行业竞争加剧风险。