20240614-紫金天风-玉米半年报_好戏_才刚刚开始_38页_6mb

玉米市场分析报告总结

全球玉米供应方面，2024/25年度全球玉米总供应预计同比减少，美国、乌克兰和阿根廷新作产量下降。巴西成为我国玉米主要进口来源国，未来天气变化仍是重要变量，需关注税收政策变化。美国玉米对我国出口量较低，但进口成本更具优势，需密切关注其天气和出口情况。

国内供需方面，截止6月中旬，全国玉米售粮进度接近尾声，东北地区完成95%，华北完成91%。东北基层粮源见底，贸易商成为供应主体。生猪养殖利润改善，能繁母猪存栏去化，可能提振消费需求。深加工需求稳定，加工利润、开机率和玉米消耗量同比提升，支撑玉米价格。

3-4月国内玉米价格出现明显下行，主要由于供应阶段性宽松，需求复苏偏弱。随着售粮进度推进，供应压力逐步缓解，叠加情绪回暖，5月后玉米价格开始震荡上行。

总体来看，2024/23年度全球玉米产量保持高位，市场供应充足。但价格走势受天气、政策、进出口等因素影响。国际市场方面，美玉米出口进度快于往年，中国进口量明显下滑，但在政策压制下价格低位运行。巴西玉米凭借产量和成本优势，继续主导中国进口市场。

未来展望方面，随着生猪存栏提高和二次育肥入场，玉米需求端可能有所提振。国内"青黄不接"阶段到来，供需矛盾可能加剧价格上行。需密切关注国内外产区天气变化、进口政策调整以及国内生猪存栏和消费数据的变化。

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