20230504-建信期货-镍月报_低库存格局未改_镍价维持震荡_11页

镍市场月度报告分析总结

宏观经济影响

5月美联储加息25个基点，符合市场预期，且可能为本轮最后一次加息。美元指数触及101附近低点，加息压力减弱，但高利率抑制经济增长，美欧银行业危机持续，避险情绪可能打压大宗商品市场。

供需基本面

四月纯镍供需略显紧张，镍价上涨至20万元/吨高点，主要因国内产量增长受限和俄镍进口缺失。展望五月，预计供需呈现两旺格局，项目爬产和俄镍进口零突破推动供应端增加；需求方面，不锈钢利润支持生产，新能源领域需求放缓，但碳酸锂止跌带动硫酸镍需求边际好转。纯镍低库存局面持续，短期内镍价易受资金和情绪波动，长期过剩风险可能放大。

需求端动态

• 地产方面，保交楼政策提振竣工，1-3月房屋竣工面积增速同比转正。
• 新能源汽车保持增长，市场占有率达26.6%，预计2023年销量维持高增速但略有放缓。

行情展望

镍价维持震荡格局，低库存未改支撑。短期易受宏观和资金面影响，长期需警惕过剩风险，价格可能从高位承压。

[免责声明: 本总结基于建信期货研究发展部报告，仅供参考，不构成投资建议。]