20241119-国泰期货-镍_基本面弱势未改_宏观情绪主导边际_不锈钢_低位震荡运行_3页_595kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

2024年11月19日的市场分析报告指出，镍市场基本面仍处于弱势，但宏观情绪对市场走势产生了主导性影响。不锈钢市场则呈现低位震荡运行态势。整体来看，市场趋势强度为中性，反映出供需关系的不确定性以及外部因素的显著影响。

镍基本面分析

期货价格走势

• 沪镍主力（收盘价）：当前价格为124,710元/吨，较前一交易日（T-1）下跌1,570元，较T-5下跌3,330元，整体呈现下行趋势。
• 不锈钢主力（收盘价）：当前价格为13,310元/吨，较T-1下跌45元，较T-5下跌105元，价格波动较小。

成交量变化

• 沪镍主力（成交量）：当前成交量为134,167手，较T-1下降1,467手，较T-5下降9,397手，成交量持续低迷。
• 不锈钢主力（成交量）：当前成交量为143,179手，较T-1上升47,668手，较T-5上升53,397手，市场活跃度有所回升。

产业链相关数据

• 1#进口镍：当前价格为123,400元/吨，较T-5下跌9,800元，进口镍价格持续走低。
• 俄镍升贴水：当前为0元，较T-1上涨100元，较T-5上涨200元，升贴水有所回升。
• 镍豆升贴水：当前为-500元，较T-1上涨500元，市场对镍豆的需求有所改善。
• 近月合约对连一合约价差：当前为-180元，较T-1上涨260元，价差波动较大，显示市场预期不稳定。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：当前为176元，较T-1下降28元，套利成本有所降低。
• 高镍生铁（江苏）：当前价格为995元/吨，较T-5下跌35元，价格持续下滑。
• 镍板-高镍铁价差：当前为239元，较T-5上涨63元，价差有所扩大。
• 镍板进口利润：当前为-3,382元，较T-5上涨1,100元，进口利润持续亏损。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：当前价格为54元/吨，较T-5上涨2元，价格相对稳定。

不锈钢基本面分析

价格走势

• 304/2B卷-毛边（无锡）：当前价格为13,450元/吨，较T-5下跌300元。
• 304/2B卷-切边（无锡）：当前价格为14,100元/吨，较T-5下跌300元。
• 304/No.1卷（无锡）：当前价格为12,800元/吨，较T-5下跌625元。
• 304/2B-SS：当前价格为790元/吨，较T-5上涨170元。
• NI/SS：当前为9.37元，较T-5上涨0.17元。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：当前价格为7,900元/吨，较T-5下跌700元。

宏观及行业新闻

镍行业动态

• 中伟印尼北莫罗瓦利基地：成功产出高冰镍，标志着其海外基地进入规模化生产阶段，有助于公司一体化产业链发展。
• 印尼红土镍矿配额：某重要内贸供应商的配额从1600万湿吨增至3200万湿吨，2024-2026年均获批复配额，显示印尼镍矿供应能力提升。
• 巴西淡水河谷：因输电网络受损，Onca Puma镍矿暂停运营，预计影响第四季度产量1500-2000吨，但全年产量预测不变。
• 俄罗斯：可能考虑限制镍、钛、铀出口，但不急于实施。2024年前二季度精炼镍产量同比减少1.01%，全年预计产量同比减少9.39%。
• 格林美：其子公司青美邦二期湿法冶炼产线开通，标志着公司在新能源材料领域进一步拓展。
• 印尼镍矿产能提升：PT Trimegah Bangun Persada Tbk（NCKL）或Harita Nickel的镍产量将增加，因新增HPAL冶炼线即将投产。

不锈钢行业动态

• 德龙镍业等公司破产重整：江苏省响水县法院已立案审查其破产重整案，表明行业面临一定风险。
• 必和必拓：Nickel West业务和West Musgrave项目（西澳镍业）将于2024年10月暂停，计划于2027年2月前重新评估。

市场趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度在【-2,2】区间内，0表示市场趋势中性，无明显上涨或下跌信号。

风险提示

• 市场价格波动较大，受宏观政策和行业动态影响显著。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。