20230606-东兴证券-美团-W-03690.HK-2023Q1业绩公告点评_核心本地商业恢复良好_本地生活领域壁垒进一步提升_6页_578kb

美团-W 2023Q1业绩摘要：
东兴证券对美团-W 2023年第一季度业绩分析显示，公司业绩出现显著改善，营收和利润均大幅增长。

• 财务表现：营业收入5862亿元，同比增长267%；净利润336亿元，去年同期亏损570亿元；核心本地商业收入增长255%，新业务收入增长301%。

• 业务亮点：核心本地商业恢复良好，受餐饮外卖复苏和订单增长驱动，本地生活服务壁垒提升；新业务如美团优选和美团买菜运营效率提升。

• 财务指标：毛利率升至338%，销售、研发和管理费用率分别同比下降19-34个百分点，整体经营利润率改善。

• 未来预测：预计2023-2025年净利润将持续增长，分别为1453亿元、2258亿元、3290亿元，对应PE从44X降至19X，维持“强烈推荐”评级。

• 风险提示：国内消费复苏不及预期、到店酒旅竞争加剧可能影响业绩。

总体上，公司业绩转型积极，未来增长潜力大，但需关注外部风险。