20211011-格林期货-动力煤早报_2页_174kb

动力煤早报总结（20211011）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的一份动力煤早报，主要分析了动力煤市场近期的走势、操作建议以及影响价格的主要因素。报告指出动力煤市场整体呈现高位震荡态势，同时对市场参与者提出了一些操作策略和风险提示。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格维持高位震荡，整体表现偏强。

• 操作建议：建议少量介入1-5正套策略，以捕捉短期波动机会。

• 利多因素：

  • 陕蒙地区月初煤管票较宽松，煤矿销售积极，拉煤车排队现象持续。
  • 山西晋北地区产销正常，主产地以保供电煤为主，支撑煤价。
  • 大秦线秋季检修导致发运量偏低，北港库存减少，优质煤种稀缺。
  • 下游港口库存持续偏低，蓄水池作用减弱。
  • 假期北方冷空气影响大，取暖用电需求增加。
  • 沿海和内陆电厂日耗仍高于往年同期，库存回升缓慢，补库需求明显。
  • 全球能源紧缺背景下，用煤需求缺口扩大，进口煤报价上涨。

• 利空因素：

  • 国常会强调煤炭保供，晋陕蒙主产区开始积极增产，内蒙产量明显提升，后期仍有增产空间。
  • 多地加强能耗控制，高耗能企业被动减产或停产，对电力需求产生抑制作用。
  • 天气转凉，火电进入传统需求淡季，电煤需求负荷减弱。

关键信息

供应端

• 陕蒙地区煤管票宽松，销售活跃。
• 大秦线检修导致发运量下降，北港库存减少。
• 内蒙产量提升，晋陕蒙主产区开始保供，后期供应有增加可能。

需求端

• 下游港口库存持续偏低，蓄水池作用减弱。
• 电厂日耗高于往年，库存回升缓慢，补库需求存在。
• 假期取暖用电需求上升，对煤价形成支撑。
• 全球能源紧张，进口煤报价上涨，进一步推高需求。

政策与市场风险

• 政策调控加强，煤炭保供政策推动产量增加。
• 能耗管控升级，可能影响电力需求。
• 下游需求不及预期，可能压制价格上行空间。
• 进口煤政策变化可能对国内市场形成冲击。
• 限电政策可能影响电力需求，对煤价形成压力。

风险提示

• 政策调控影响：国家政策对煤炭供应和需求的调控可能对市场产生较大影响。
• 能耗管控升级：高耗能企业减产或停产将对电力需求造成抑制。
• 下游需求不及预期：若下游需求疲软，可能对煤价形成下行压力。
• 进口煤政策变化：进口煤供应增加可能对国内市场造成冲击。
• 限电政策：若限电政策持续，将影响电力需求，进而影响动力煤价格。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告内容不构成任何投资建议或买卖出价，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018