20211011-美尔雅期货-煤焦周度报告_多地推动煤炭保供_双焦冲高回落_19页_1mb

多地推动煤炭保供，双焦冲高回落

核心内容概述

本报告为美尔雅期货产业研究中心黑色产业组发布的《焦炭与焦煤周度市场跟踪报告》，分析了2021年10月11日前一周焦炭和焦煤市场的运行情况。整体来看，焦炭和焦煤价格在节日期间受到供应短缺和政策调控影响，出现冲高回落，市场情绪趋于谨慎。焦炭方面，现货价格高位持稳，期货价格因政策消息回调；焦煤方面，供应短缺持续，期货价格同样受政策影响波动。

焦炭市场分析

主要观点

• 价格：现货暂稳，期价冲高回落。
• 供给：限产持续，焦炭产量低位。
• 需求：钢厂限产，铁水产量低位。
• 库存：焦炭总库存小幅增加，焦化厂累库明显。
• 利润：焦企利润涨跌互现。
• 基差价差：01贴水部分修复，1-5价差震荡。

详细分析

• 价格：焦炭现货在十一轮提涨后高位持稳，但期货市场因政策调控和运输受阻出现冲高回落。
• 供给：山西、山东等地环保限产和能耗双控政策持续，焦炭产量维持低位。山西暴雨导致运输受阻，部分焦化厂主动限产。
• 需求：钢厂限产政策导致焦炭需求下降，铁水产量虽小幅回升，但受政策压制，难以持续增长。
• 库存：焦炭总库存小幅增加，主要集中在焦化厂，因下游需求减少及运输受阻所致。
• 利润：全国30家焦企吨焦盈利345元，山西准一级焦盈利288元，其他地区盈利有所波动。
• 基差价差：01合约贴水部分修复，1-5价差在350附近震荡，市场预期限产放松后可能继续上行。

焦煤市场分析

主要观点

• 价格：供应短缺持续，现货持稳为主，期价冲高回落。
• 需求：焦企限产，采购观望。
• 库存：运输受阻，炼焦煤总库存略降。
• 价差：01贴水收窄，1-5价差震荡调整。

详细分析

• 价格：山西暴雨导致部分煤矿关停，供应紧张，但运输不畅使部分矿山累库，价格回调。进口方面，澳煤停止进口，蒙煤通关低位，供应短缺问题持续。
• 需求：山西、山东焦企限产，对焦煤采购较为谨慎。
• 库存：炼焦煤库存总量环比略降，主要因山西降雨影响运输，导致下游到货偏低。
• 价差：01合约贴水收窄至1053，1-5价差震荡调整至480，预计未来或继续走强。

总结与展望

• 焦炭：受限产和运输受阻影响，产量和需求均处于低位，库存增加主要集中在焦化厂。短期内焦炭价格或有回调，但原料端支撑犹在，跌幅有限。若限产放松，叠加冬储行情，焦炭仍有上行空间。
• 焦煤：供应短缺问题持续，四季度短缺难以缓解，期货市场或仍偏强运行。建议回调时买入，关注后续政策和运输恢复情况。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。报告版权归属美尔雅期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。

公司总部及分支机构

公司总部

• 地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号
• 电话：400-700-0068

华北地区

• 济南营业部：济南市历下区趵突泉北路1号 开元广场A416，电话：0531-86085909
• 石家庄营业部：石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼，电话：0311-89103825
• 北京朝外营业部：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室，电话：010-65389967

华中地区

• 汉口营业部：湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85804810
• 武昌营业部：武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709，电话：027-87300866
• 黄石营业部：黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁），电话：0714-6309781
• 荆州营业部：荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室，电话：0716-8512605
• 宜昌营业部：宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室，电话：0717-6464516
• 十堰营业部：十堰市人民北路68号大都会广场21楼，电话：0719-8662689 8663190

华东地区

• 上海源深路营业部：上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室，电话：021-51758111
• 常州营业部：常州市新北区高新科技园3号楼B座302室，电话：0519-81290686
• 杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室，电话：0571-89978782
• 南京营业部：南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A，电话：025-83191151
• 杭州古玉路营业部：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座，电话：0571-86623280
• 上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室，电话：15026938653
• 富阳营业部：杭州市富阳区江滨西大道10号1307室，电话：13567133673
• 安徽分公司：合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室，电话：0551-66199580

华南地区

• 福州营业部：福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层，电话：0591-28308777
• 泉州营业部：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室，电话：0595-22589182
• 广州营业部：广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室，电话：020-83888366
• 南昌营业部：南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层，电话：0791-85239616
• 深圳营业部：深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702，电话：0755-83203580

成都营业部

• 地址：成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号
• 电话：028-65785466

谢谢观看

公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号
服务热线：13638681101（余经理）
公司网站：www.mfc.com.cn
产业研究中心：公众号meyqhyjy