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动力煤早报总结

核心内容概述

2021年10月11日的大越期货动力煤早报，对动力煤市场进行了综合分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等多个维度。整体市场仍维持供不应求格局，价格走势偏强，但需谨慎对待市场波动。

主要观点

基本面

• 截至10月8日，全国72家电厂样本区域存煤总量为730.5万吨，日耗煤量为45.9万吨，可用天数为15.9天。
• 电厂日耗较前期有所回落，但港口库存处于同期低位，坑口与港口价格持续上涨。

基差

• 秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为2000元/吨，01合约基差为738元/吨，显示盘面贴水偏多。
• 基差整体处于高位，反映出期货价格与现货价格之间的显著差异。

库存

• 秦皇岛港口煤炭库存为401万吨，环比增加1万吨。
• 六大电数据停止更新，可能对市场判断产生一定影响。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示市场偏强运行。
• 01合约走势偏多，但需谨慎追高。

主力持仓

• 主力净多头，多头持仓减少，但整体仍偏多。

关键信息

供应与需求

• 主产地保供政策不断加码，月初煤管票较为宽裕，核增产能煤矿产量有所增加。
• 10月4日至28日，大秦铁路进行为期25天的秋检，北方降雨封港导致港口库存稍有增加。
• 国际煤价加速上涨，市场有传闻称澳煤部分放行，但其真实性尚未得到证实。
• 下游日耗虽有季节性走弱，但电厂补库进程难以加速，市场仍维持供不应求格局。

价格变动

品种	现货价格（2021/10/8）	现货价格（2021/9/30）	变动	单位
澳大利亚:Q5500 (FOB)	165	110	+55	美元/吨
印度尼西亚:Q5000 (FOB)	185	170	+15	美元/吨
秦皇岛港动力煤平仓价:Q5500(鄂尔多斯)	2000	1750	+250	元/吨

月间价差

• 近远月价差维持高位，显示市场对未来预期偏强。
• 动力煤1-5价差、5-9价差均处于较高水平。

基差走势

• 01合约基差为738元/吨，显示期货价格贴水偏多。
• 05合约基差为983元/吨，09合约基差为1043.8元/吨，基差均处于高位。

北港调度

• 环渤海八港库存低位回升，显示港口煤炭供应有所改善。

内外贸煤

• 内外贸煤价走势显示市场存在一定的分化，需关注内外贸政策变化。

气温与水电

• 近期全国气温明显下降，有利于煤炭需求。
• 水电发力增加，对煤炭需求有一定替代效应，但整体仍依赖煤炭。

结论

当前动力煤市场基本面偏强，供应紧张局面尚未缓解，价格走势偏多。但需注意市场存在不确定性，如澳煤放行传闻的真实性、下游补库节奏等。建议投资者在操作时保持谨慎，避免盲目追高，密切关注市场动态及政策变化。