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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20211011）

核心内容概述

格林大华期货发布2021年10月11日的玉米与生猪早报，对近期市场走势进行了分析与操作建议。报告指出，玉米市场受全球能源紧张及替代谷物价格回归影响，整体呈现震荡偏强趋势；而生猪市场则因天气因素及政策收储影响，价格稳中有涨，但远月合约仍面临去产能压力，市场情绪谨慎。

玉米市场分析

【品种观点】

• 玉米价格维持震荡偏强运行，预计短期内走势偏稳。
• 锦州港新粮主流价格为2440-2460元/吨，较上周五持平。
• C2201合约前二十资金持仓多空双增，市场博弈加剧。
• 关注60日均线压力位，以及国内降雨和山西洪涝灾害对供应的影响。

【操作建议】

• 建议观望，2201合约上方压力位为2530-2550元/吨。

【利多因素】

• 锦州港新粮价格稳定，山东深加工到货量减少，企业收购价维持不变。
• 替代谷物价差回归，玉米饲用消费预期回暖。
• 新粮种植成本上升，支撑现货价格。
• 山西洪涝灾害导致284.96万亩农作物受灾，影响供应。
• 全球能源紧张推动原油价格上涨，带动农产品整体走强。
• C2201合约多空持仓均增加，多单增持19356张，空单增持15038张。

【利空因素】

• USDA报告显示，截至10月3日，美玉米收割进度为29%，快于去年同期及五年平均水平。
• 养殖企业成本压力大，倒逼原料价格承压。

【风险因素】

• 天气灾害（如降雨、洪涝）影响粮质与收获进度。
• 新作收获进度变化。
• 基层售粮情绪波动。
• 玉米进口及到港节奏。
• 养殖规模变化。

生猪市场分析

【品种观点】

• 生猪价格稳中有涨，东北、南方局部出现补涨。
• 短期下跌空间有限，进一步下跌需关注基差水平。
• 远月合约交易逻辑偏向去产能，市场处于震荡寻底阶段。

【操作建议】

• 近月合约前期空单可逐步分批止盈，关注基差空间。
• 远月合约需等待底部明确，不宜盲目抄底。

【利多因素】

• 多地降雨与冻害影响，局部地区猪价低位补涨。
• 天气转冷，肥猪需求增加，养殖端惜售情绪升温。
• 中央第二轮第一批收储3万吨全部成交，提振市场信心。
• 生猪交易体重持续回落，或对价格形成支撑。
• 2201合约前二十资金持仓多空双增，多单增持776张，空单增持173张。

【利空因素】

• 2-8月规模场新生仔猪月均增加2.5%，对应四季度供给持续释放。
• 冻品库存尚未完全消耗，压制现货价格。
• 2203、2205合约多空持仓均增加，空单增持幅度较大，显示市场看跌情绪。

【风险因素】

• 产能去化速度变化。
• 新冠疫情防控对终端消费的影响。
• 生猪疫病防控情况。
• 基差风险对期货价格的影响。

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研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询：Z0011864