20251123-华泰期货-丙烯周报_上行驱动有限_短期偏弱震荡_10页_2mb

丙烯周报摘要 (2025-11-23)

关键数据总结

• 丙烯价格：主力合约收盘价5807元/吨（-64）；华东现货价5925元/吨（+0）；华北现货价5940元/吨（+0）。
• 开工率：丙烯整体开工率73.52%（-0.65%）；PDH装置持续检修，但下游配套影响有限；需求端开工小幅回升。
• 基差与利润：华东基差118元/吨（+64）；进口利润-242元/吨（-1）；下游产品如PP粉、环氧丙烷利润或承压。

市场分析

• 供需动态：上游检修增多，供应微降；下游复产，需求支撑回升，但价格上涨导致下游利润压力加大；盘面维持偏弱震荡，上行驱动不足。
• 成本因素：国际油价偏弱，丙烷价格小幅回升但化工需求转弱；成本支撑有限。

交易策略

• 单边：中性；短期底部偏弱震荡为主。
• 跨期/跨品种：无显著机会。

风险提示

• 原油价格波动
• 上游装置检修动态
• 丙烷价格变动