20210712-万联证券-商业贸易行业周观点_华熙生物加速生物活性物平台型企业战略落地_美妆代运营商高浪控股启动上市辅导_9页_1mb

华熙生物加速生物活性物平台型企业战略落地，美妆代运营商高浪控股启动上市辅导

行情回顾

• 上周（7月5日-7月9日）：
  • 上证综指上涨 0.15%
  • 申万商业贸易指数上涨 0.47%
  • 商业贸易指数跑赢上证综指 0.32个百分点
  • 在申万28个一级行业指数中排名第 14
• 年初至今：
  • 上证综指上涨 1.47%
  • 商业贸易指数下跌 3.41%
  • 跑输上证综指 4.88个百分点
  • 在申万28个一级子行业中排名第 19

行业数据跟踪

社会消费品零售总额

• 2021年5月社会消费品零售总额同比 +12.4%
• 两年平均增速 +4.5%
• 餐饮收入同比 +26.6%
• 限额以上单位金银珠宝类零售额同比 +31.5%
• 化妆品类零售额同比 +14.6%

原材料价格

• COMEX黄金价格上涨至 1808.60美元/盎司
• COMEX白银价格下降至 26.19美元/盎司

上市公司重要公告

行业重要事件

1. 华熙生物：全资子公司在天津经开区南港工业区投产，加速生物活性物平台型企业战略落地，保障原料供应并拓展生命健康领域。
2. 高浪控股：启动A股上市辅导，曾创国内美妆融资最高纪录，主营美妆品牌管理服务。
3. 香港零售商：寄望中国市场增长，因疫情导致港澳市场零售销量大幅下滑。
4. 社区团购洗牌：同程生活运营主体申请破产，反映行业竞争加剧及经营风险。

核心内容与主要观点

行业趋势

• 医美：需求端潜力大，供给端监管趋严，上游盈利能力强，建议关注龙头企业通过技术、品类、渠道拓展带来的投资机会。
• 化妆品：颜值经济与国货崛起并行，推荐关注品牌矩阵丰富、营销多元、全渠道布局的公司。
• 黄金珠宝：短期黄金刚需释放，中长期疫情推动行业整合与多场景渗透，利好龙头企业。
• 电商：新零售快速发展，疫情加速线下消费向线上转移，长期看好电商龙头。

关键信息

• 上周商业贸易指数表现优于大盘，但年初至今表现较差。
• 社会消费品零售总额持续增长，金银珠宝与化妆品类表现突出。
• 原材料价格波动明显，黄金价格上涨，白银价格下降。
• 多家公司发布重要公告，涉及股份减持、质押、冻结、转让、注销及人事变动。
• 行业面临洗牌，社区团购平台同程生活破产，反映行业风险。

投资建议

• 医美板块：关注技术进步、品类拓展、渠道下沉的龙头企业。
• 化妆品板块：建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销与全渠道布局的公司。
• 黄金珠宝板块：短期受益于黄金刚需释放，中长期受益于行业整合与渠道变革。
• 电商板块：长期看好新零售与线上消费趋势。

风险提示

• 疫情复燃风险：可能影响消费复苏。
• 消费恢复不及预期：市场回暖可能低于预期。
• 行业竞争加剧：特别是社区团购行业面临洗牌。

行业投资评级

• 强于大市：行业指数未来6个月内相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：行业指数未来6个月内相对大盘涨幅10%至-10%之间
• 弱于大市：行业指数未来6个月内相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：公司未来6个月内相对大盘涨幅15%以上
• 增持：公司未来6个月内相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：公司未来6个月内相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：公司未来6个月内相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 沪深300指数

分析师信息

• 分析师：陈雯
• 执业证书编号：S0270519060001
• 联系方式：
  • 电话：18665372087
  • 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn

研究助理信息

• 李滢：
  • 电话：15521202580
  • 邮箱：liying1@wlzq.com.cn
• 王鹏：
  • 电话：15919158497
  • 邮箱：wangpeng1@wlzq.com.cn