20210328-万联证券-商业贸易行业周观点_贝泰妮登陆创业板_华熙生物推玻尿酸饮用水_12页_1mb

报告摘要

贝泰妮登陆创业板，华熙生物推玻尿酸饮用水 —— 商业贸易行业周观点总结

核心内容概览

本报告为万联证券研究所发布的商业贸易行业周观点，主要分析了2021年3月22日至3月26日期间行业走势、重点个股表现、行业数据、重要事件及投资建议。

主要观点

行业整体表现：上周申万商业贸易指数上涨1.1%，跑赢上证综指0.7个百分点，在申万28个一级行业指数中排名第11。年初至今，商业贸易指数下跌2.7%，跑输上证综指1.12个百分点，排名第17。
重点个股表现：贝泰妮、中国黄金、豫园股份、天虹股份涨幅居前，其中贝泰妮不计首日涨幅为8.08%，中国黄金周涨幅最高达11.22%。
行业数据：
- 社零数据：2021年1-2月，社会消费品零售总额同比增长33.8%，对比2019年同期增长6.4%，两年平均增长3.2%。化妆品类零售额同比增长40.7%，两年平均增长9.9%；金银珠宝类零售额同比增长98.7%，两年平均增长8.2%。
- 原材料价格：COMEX黄金下跌12.30美元至1731.60美元/盎司，COMEX白银下跌1.23美元至25.11美元/盎司。
- 电商数据：
  - 美容护肤类同比+2%，彩妆类同比+37%，其中夸迪、hph增长显著。
  - 黄金珠宝类同比-27%，饰品类同比+30%，DR、卡地亚增长突出。
行业重要事件：
- 华熙生物推出玻尿酸饮用水“水肌泉”，拓展玻尿酸应用领域。
- 贝泰妮成功登陆创业板，成为“功效性护肤品第一股”，市值超700亿。
- 苏宁易购因涉事品牌问题紧急下架相关产品，并推出国潮货品。
- 美团全年营收首破千亿，持续投入新业务。
投资建议：
- 医美板块：需求端空间广阔，供给端监管趋严，建议关注技术进步、品类拓展、渠道下沉的龙头企业。
- 化妆品板块：颜值经济与国货崛起，建议关注品牌和品类矩阵拓展、多元化营销及全渠道布局的公司。
- 黄金珠宝板块：短期黄金刚需释放利好终端销售，中长期疫情推动行业整合和渠道变革，利好龙头企业。
- 电商板块：新零售快速发展，疫情加速线下消费向线上转移，长期看好电商龙头企业。
风险提示：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧。