20241222-东吴证券-大炼化周报_库存下降_长丝价格走强_34页

大炼化周报总结

投资要点

1. 本周国内重点大炼化项目价差达到252432元/吨，环比大幅增长4619元/吨，增幅达186%。国际重点炼化项目的价差同样大幅增长至103616元/吨，环比增长7334元/吨，涨幅达762%。
2. 聚酯板块产品价格普遍上行：POY、FDY和DTY的行业均价分别环比上涨143元/吨、100元/吨和71元/吨。然而，行业利润情况不佳，POY、FDY和DTY的行业周均利润分别为-38元/吨、28元/吨和-24元/吨，较上一周分别下降4元、33元和52元/吨。各产品的平均库存较上周有所上升，除DTY行业外，其他板块均减少040天。长丝开工率略增至89.32%，织机开工率却下降了1.44个百分点。
3. 炼油板块中，国内汽油、柴油价格及价差均有提升，国际成品油市场在柴油、航空煤油等产品价格方面也呈现上扬态势。
4. 化工产品PX价格为83729美元/吨，较上周上涨2600美元/吨。PX与原油之间的价差也在扩大。

综上，报告强调了国内外产业价格的上行，指出值得关注的风险因素：项目进展可能不及预期、宏观经济走向、地缘局势引发的价格波动以及行业产能的重大变化。