20250519-东吴证券-大炼化周报_长丝价格上涨_产销大幅增加_34页

周报总结：大炼化行业近期走势分析

1. 国内外重点炼化项目价差：本周国内重点大炼化项目价差为2667元/吨，环比微增10元/吨（0%）；国外重点项目价差为1144元/吨，环比上升80元/吨（8%）。
2. 聚酯板块：POY/FDY/DTY行业均价分别为6807/6986/7986元/吨，环比分别上涨357/389/304元/吨。周均利润分别为-84/-231/-164元/吨，环比下降53/32/89元/吨。库存天数分别为89/168/240天，环比分别减少82/54/38天。涤纶长丝开工率91.9%，环比下降0.3个百分点。下游织机开工率63.4%，环比增加26个百分点；织造企业原料库存141天（环比+35天），成品库存230天（环比-13天）。
3. 炼油板块：国内成品油价格变化显示，汽油价格下跌，柴油和航煤价格上涨；美国成品油价格全面上涨，汽油、柴油及航煤均录得涨幅。
4. 化工板块：PX均价达8522美元/吨，环比上涨956美元/吨，与原油价差扩至3751美元/吨（环比+677美元/吨），开工率78.2%，环比提升0.9个百分点。
5. 相关上市公司：重点提及民营大炼化企业及涤纶长丝生产商，包括恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。
6. 风险提示：主要包括项目进度不及预期、宏观经济下行导致需求不足、地缘冲突引发原材料价格波动、行业产能重大调整以及统计口径误差等潜在风险。

报告数据来源涵盖Wind、百川盈孚及东吴证券研究所，涉及多个细分领域指标，如原油与化工品价差、库存周期、开工率及行业利润变化，为投资者提供行业动态与投资决策参考。