20241229-东吴证券-大炼化周报_市场供应下滑_长丝价格走强_34页

大炼化周报总结

国内外重点炼化项目价差

• 国内大炼化项目本周价差为25,176.8元/吨，环比上涨1,139元/吨（增长4.5%）；
• 国外大炼化项目本周价差为10,018.8元/吨，环比下降2,999元/吨（下降幅度29.1%）。国内外价差变化趋势显著，国际项目承压。

聚酯板块表现

• POY/FDY/DTY产品价格：本周分别为6936元/吨、7400元/吨、8250元/吨，环比分别上涨64元/吨、29元/吨、57元/吨；
  • 周均利润分别为31元/吨、74元/吨、40元/吨，环比分别增长69元/吨、45元/吨、64元/吨；
• 库存变化：POY/FDY/DTY行业库存分别为47/148/197天，环比分别增加21天、25天、16天；
• 开工率：长丝开工率维持在89.31%，环比微降0.01个百分点；
• 下游织造情况：织机开工率为62.73%，环比下降1.38%；织造企业原料库存1,172天，环比减少119天，成品库存2,563天，环比减少47天。

炼油板块动态

• 国内成品油：汽油价格及价差上涨，柴油、航煤价格有所回落；
• 国际市场：美国和欧洲汽油、柴油、航煤价格均出现不同程度下跌。

化工用品价格情况

• PX本周均价为8,311元/吨，环比下跌6.14%；
  • PX与原油的价差为2,970元/吨，环比缩小4.09%；
• PX开工率为91.85%，环比上升2.06个百分点；
• 其他化工品类（LLDPE、聚丙烯、EVA、苯乙烯、MMA等）价格及价差亦有波动。

关联上市公司

• 民营炼化与涤纶长丝企业：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

风险提示

需关注的因素：

1. 项目进度未能如期推进；
2. 宏观经济放缓带来的需求复苏不及预期；
3. 地缘政治变化引发原材料价格波动；
4. 行业产能发生显著调整；
5. 数据采样及计算中的误差存在影响。