20130926-中国银河-公司研究速览_40页_2mb

公司研究速览总结

核心内容概述

本报告汇总了多家上市公司的最新评级信息与分析师观点，涉及多个行业领域，包括房地产、家电、医药、环保、能源、消费等。核心内容围绕公司业务进展、市场前景、财务状况以及投资建议展开，对部分公司给出“强烈推荐”、“买入”等积极评级，同时也对部分公司持谨慎态度。

主要观点与关键信息

评级机构与分析师观点

证券代码	证券简称	评级机构	分析师	评级变化	本次评级	目前价	合理估值
000024	招商地产	国泰君安	李品科	维持	增持	24.5	34
002305	南国置业	招商证券	罗毅	维持	强烈推荐	9.28	11.22
600499	科达机电	国金证券	刘波	维持	买入	16.23	20.65
000651	格力电器	国金证券	黄挺	维持	买入	28.5	33.28-35.22
600637	百视通	中信证券	皮舜	维持	买入	48.92	-
000860	顺鑫农业	中信证券	施亮	维持	买入	13.32	16.2
000860	顺鑫农业	宏源证券	苏青青	维持	买入	13.32	-
600859	王府井	海通证券	汪立亭	无调整	买入	20.05	23.2-27.8
000895	双汇发展	申银万国	周雅洁	维持	买入	45.5	58
002104	恒宝股份	长江证券	陈志坚	维持	推荐	14.33	-
002635	安洁科技	东方证券	周军	维持	买入	45.1	49.44
300206	理邦仪器	中投证券	王威	维持	推荐	28.4	-
600535	天士力	国信证券	贺平鸽	维持	推荐	43.17	48-54

重点公司分析

招商地产

• 融资进展：通过收购瑞嘉旗下物业项目，新增建面91万平，预计带动EPS增长0.28-0.55元。
• 目标：短期完成400亿销售目标，中长期实现千亿目标。
• 估值：目标价34元，对应2013年13倍PE。

南国置业

• 股权变动：中水电以8.43元/股收购9965万股，持股比例达39.9%，成为第一大股东。
• 战略协同：与中水电合作推进多个项目，提升公司盈利能力和市场份额。
• 估值：目标价11.22元，对应2013年17倍PE。

金风科技

• 行业拐点：风电行业复苏，招标量回升，风机价格和毛利率同步上升。
• 市场地位：市场份额达23.3%，领先第二名联合动力。
• 估值：目标价为18.6倍PE，维持“审慎推荐”评级。

科达机电

• 环保突破：煤气炉订单结束“订单荒”，修复市场信心。
• 技术突破：在清洁煤利用技术上取得进展，有望拓展至更多领域。
• 估值：目标价20.65元，对应35x2013PE和23.5x2014PE。

格力电器

• 业绩预测：预计2013-2015年净利润分别为100.1亿、117.7亿和136.9亿。
• 增长点：中央空调、净水机、冰箱零部件等。
• 估值：目标价33.28-35.22元，对应10x13EPS和9x14EPS。

百视通

• 战略合作：与微软成立合资公司，布局家庭娱乐中心。
• 市场前景：依托“一云多屏”战略，覆盖用户接近2000万。
• 估值：目标价为2013年71倍PE，2014年51倍PE，维持“买入”评级。

顺鑫农业

• 融资进展：定向增发17.4亿元，用于酒厂改造、肉制品升级等。
• 产品升级：牛栏山酒厂转型中档优质白酒，熟食产业升级。
• 估值：目标价16.2元，对应2013年7XPE。

王府井

• 管理改善：门店经营效率提升，毛利率有望增长。
• 资本开支：未来三年仍将面临较大资本开支压力。
• 估值：目标价23.2-27.8元，对应2013年15-18倍PE。

双汇发展

• 跨国并购：收购史密斯菲尔德，成为全球最大的肉制品企业。
• 增长潜力：14年为业绩冲刺年，预计净利润增速不低于20%。
• 估值：目标价58元，对应14年20.5倍PE。

恒宝股份

• 行业爆发：金融IC卡和移动支付行业增长显著。
• 盈利预测：预计2013-2015年EPS分别为0.44、0.60和0.80元。
• 估值：维持“推荐”评级。

安洁科技

• 业绩波动：二季度因iPad和MacBook出货下滑，净利润下降41%。
• 四季度展望：预计业绩回升，EPS分别为1.20、1.65、2.28元。
• 估值：目标价49.44元，对应2014年30倍PE。

理邦仪器

• 产品获批：血气POCT产品通过注册，预计对14年业绩产生积极影响。
• 业务拓展：计划打造POCT平台，推出心脏标识物、超级细菌等产品。
• 估值：维持“推荐”评级。

天士力

• 并购进展：收购天地药业，丰富产品线，提升销售能力。
• 业绩预测：预计13-15年EPS分别为1.10、1.45、1.87元。
• 估值：合理估值为48-54元，对应14PE33-37倍。

其他重点公司

通源石油

• 战略布局：完成海外收购，强化射孔技术优势。
• 业务增长：预计未来三年EPS分别为0.34、0.45、0.57元。
• 估值：维持“买入”评级。

锦江股份

• 门店扩张：8月新增18家门店，预计全年新开店在130-150家。
• 经营恢复：8月出租率91.1%，房价187.94元，RevPAR为171.4元。
• 估值：目标价23.2-27.8元，对应2013年15-18倍PE。

美邦服饰

• 战略转型：聚焦产品运营和店铺管理，提升品牌竞争力。
• 盈利预测：预计14-15年净利润增长12%和14.6%。
• 估值：维持“增持”评级。

上海电力

• 动力煤价格：环渤海动力煤价格下跌，利好火力发电成本。
• 政策影响：环保电价政策尚不确定，影响盈利。
• 估值：首次给予“中性”评级。

广汇能源

• 合作进展：与国投合作建设红淖铁路，提升运力。
• 盈利预测：预计13-14年净利润分别为20.55亿和35.87亿。
• 估值：维持“买入”评级，目标价14.09-15.63元。

山推股份

• 放弃收购：放弃收购马尼托瓦克东岳重工，缓解财务压力。
• 业务协同：通过配件分享挖掘机行业发展成果。
• 估值：上调评级至“增持”。

天广消防

• 基地建设：天津基地建设稳步推进，预计销售业绩达2000-3000万元。
• 资质进展：生产四大类产品，资质取证进度符合预期。
• 估值：维持“谨慎推荐”评级。

鼎汉技术

• 业绩回暖：轨道交通投资提速，带动公司业绩增长。
• 盈利预测：预计13-15年EPS分别为0.25、0.41、0.54元。
• 估值：给予“推荐”评级。

隆华节能

• 并购通过：收购中电加美，提升环保与节能业务。
• 盈利预测：预计13-15年EPS分别为0.78、0.96、1.10元。
• 估值：维持“谨慎增持”评级。

美的集团

• 整体上市：整合四大业务板块，提升协同效应。
• 战略转型：从成本优势向效率优势和产品优势转变。
• 估值：维持“推荐”评级。

同洲电子

• 电视互联网：发布三网融合产品，打造电视互联网平台。
• 用户增长：计划两年发展1亿用户，依赖送盒子策略。
• 估值：维持“谨慎增持”评级。