20131121-中国银河-公司研究速览_30页_5mb

公司研究速览总结

核心内容

本报告汇总了多家上市公司近期的分析师评级和深度调研报告，重点分析了公司发展战略、业务拓展、盈利预测及估值水平。报告涉及多个行业，包括电子制造、保险、地产、安防、新材料等，涵盖了从产品创新、市场拓展到资本运作等多个方面。

主要观点

1. 股权激励与业绩增长

• 长盈精密（申银万国、方正证券）：股权激励方案公布，通过激励中层骨干，提升公司管理效率和业绩增长预期。公司2014年CNC规模预计达1000台，2015年将超2000台，预计未来三年EPS将达1.08元、1.31元、1.60元，合理估值为45元，维持“买入”评级。
• 康得新（群益证券、东莞证券）：第三期股权激励方案公布，行权条件偏保守，削弱市场信心。公司前三季度营收和净利润分别增长56.2%和56.1%，毛利率提升至37.2%。尽管盈利预测有所调整，但公司技术优势明显，给予“谨慎推荐”评级。

2. 产品与市场拓展

• 梅安森（长江证券、华泰证券）：成立六盘水控股子公司，深耕云贵安监市场。公司未来有望在公共安全和煤矿安监市场实现快速增长，预计2014-2016年EPS分别为0.6元、0.76元、1.0元，维持“推荐”评级。
• 安居宝（招商证券）：投资4200万元控股84%成立LCM模组公司，加强垂直一体化，提升质量管控与交货能力。上调目标价至30元，维持“强烈推荐”评级。
• 罗莱家纺（中信证券）：双十一LOVO表现突出，但Q4仍面临经营压力。公司未来将加强零售转型，预计2013-2015年EPS分别为1.35元、1.49元、1.78元，维持“增持”评级。
• 探路者（华泰证券）：线上业务超预期，公司积极布局O2O模式，预计全年电商销售约2.5亿元，上调目标价至18-20元，维持“买入”评级。

3. 行业景气度与政策影响

• 津膜科技（UBS瑞银）：未来两年市政污水、供水、工业水处理市场景气度有望上升，公司内生外延增长可期。上调EPS预测至0.85元、1.23元，目标价上调至41元，维持“买入”评级。
• 云南锗业（齐鲁证券）：矿山股权交割完成，深加工项目推进，公司从粗加工向高附加值产品转型。预计2013-2015年EPS分别为0.25元、0.27元、0.33元，维持“增持”评级。
• 耀皮玻璃（长江证券）：大力发展深加工，推出新产品防火玻璃，公司战略重定位为差异化、一体化竞争。预计2013-2015年EPS分别为0.16元、0.30元、0.41元，维持“推荐”评级。
• 宝石A（中金公司）：与康宁和解，进口取代逻辑强化，但客户采用仍需时间。维持“审慎推荐”评级。

4. 资本运作与协同效应

• 中国平安（招商证券、安信证券）：可转债发行获批，将提升偿付能力，助力保险主业发展。目标价为54元，维持“强烈推荐”评级。
• 银座股份（平安证券）：战略转型，盈利改善，大股东资产注入预期。预计2013-2015年EPS分别为0.54元、0.75元、0.93元，维持“推荐”评级。
• 深振业A（平安证券）：与深圳地铁合作开发物业项目，项目毛利率高，提升公司盈利能力。预计2013-2015年EPS分别为0.56元、0.69元、0.93元，维持“推荐”评级。
• 启源装备（国海证券）：华丽转型，新业务放量，公司通过收购拓展脱硝催化剂和特种金属气体业务，预计2014-2015年EPS分别为0.41元、0.54元，维持“增持”评级。

5. 行业趋势与估值

• 长城汽车（中信证券）：哈弗H8即将上市，预计打开15万元以上中高级SUV市场。公司2013-2015年EPS分别为2.77元、3.74元、4.81元，合理估值65元，维持“买入”评级。
• 中炬高新（国泰君安）：调味品业务稳健增长，房地产业务受深中通道影响，短期收入放缓。预计2013-2015年EPS分别为0.26元、0.36元、0.42元，维持“增持”评级。
• 长信科技（UBS瑞银）：首次覆盖，预计2013-2015年EPS分别为0.65元、0.95元、1.30元，目标价22.8元，给予“买入”评级。

关键信息汇总

总体趋势

• 行业增长预期：多个公司受益于行业增长，如户外、安防、水处理等，业绩有望显著提升。
• 产品升级：多数公司通过产品升级、技术提升实现盈利增长，如长盈精密、中炬高新等。
• 资本运作：部分公司通过并购、股权激励等方式提升资本运作效率，如康得新、科大智能等。
• 政策支持：政府背景支持和政策利好（如智慧城市、环保政策）成为部分公司发展的关键推动力。
• 估值与盈利：分析师普遍认为部分公司估值偏低，盈利增长空间较大，未来业绩有望超预期。