20230320-山西证券-证券行业周报_全面降准释放流动性_关注券商板块机会_11页_1mb

证券行业周报总结（20230313-0317）

核心内容概览

本周证券行业周报主要围绕政策变化、市场表现、行业数据以及上市公司动态展开分析，重点指出降准政策对市场流动性的影响，衍生品市场统一规范的出台，以及券商板块的业绩回暖预期。同时，对近期的市场行情、交易数据、投资者数量、融资融券情况等关键指标进行了跟踪，并对主要上市公司的公告进行了梳理。

主要观点

1. 政策支持与市场流动性改善

• 全面降准：中国人民银行宣布于2023年3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放流动性，推动市场活跃度提升。
• 衍生品市场统一规范：证监会发布《衍生品交易监督管理办法》征求意见稿，加强监管协同，防范套利，促进衍生品市场健康发展。
• 股指期货手续费调整：中金所将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点三，降低交易成本，改善市场流动性。

2. 行业基本面逐步改善

• 2022年证券行业整体业绩承压，全行业营收和净利润同比分别下降21.38%和25.54%。
• 2023年以来，随着宏观经济逐步复苏，主要市场指数有所上涨，市场活跃度提升，券商板块有望受益。
• 当前行业估值处于相对底部，具备一定的投资价值。

3. 市场表现与交易数据

• 股市表现：截至3月17日，沪深300指数上涨2.25%，创业板指数下跌2.26%。
• 交易额：上周成交金额达4.41万亿元，日均成交额0.88万亿元，环比增长5.76%。
• 新增投资者：2023年2月新增投资者167.68万，环比增长98.48%。
• 两融余额：截至3月16日，两融余额为1.59万亿元，较上年末增长2.94%。
• 基金发行：2023年2月新发基金1253.27亿份，环比增长222%，同比增长52%。

4. 行业重点动态

• 互联互通扩容：沪深交易所互联互通股票标的范围扩大，沪股通和深股通分别新增598只和436只股票，覆盖市值比例显著提升。
• 注册制改革推进：全面注册制下首批主板IPO企业成功过会，标志着资本市场改革进一步深化。
• 监管加强：证监会将加大发行上市全链条监管力度，推动注册制改革走稳走深走实。

关键信息

上市公司重点公告

• 中信证券：广州越秀资本控股集团股份有限公司及其一致行动人持股比例从7.27%增至8.31%。
• 华创阳安：累计回购股份0.41亿股，占总股本1.82%，支付资金3.05亿元。
• 浙商证券：累计回购股份0.0477亿股，支付资金0.4968亿元。
• 指南针：2022年实现归母净利润3.44亿元，同比增长95.08%。
• 信达证券：2022年营收34.38亿元，同比下降9.61%；归母净利润12.27亿元，同比增长4.75%。
• 兴业证券：为其境外子公司CISI提供不超过2亿美元的担保，CISI资产负债率高达107%。
• 国联证券：控股股东国联集团以95.01亿元竞得民生证券34.71亿股股权，持股比例达30.30%。
• 中航产融：2022年归母净利润16.80亿元，同比下降62.42%。
• 浙江东方：2022年营收198.84亿元，同比增长12.53%；归母净利润9.438亿元，同比增长43.84%。
• 东方财富：2022年归母净利润85.09亿元，同比下降0.51%；为子公司天天基金提供最高150亿元的担保。

风险提示

• 二级市场大幅下滑：若市场出现系统性下跌，可能对券商板块造成负面影响。
• 资本市场改革不及预期：若政策推进速度或效果不及预期，可能影响行业长期发展。

投资建议与评级

投资建议

• 在市场流动性改善和政策支持背景下，券商板块存在投资机会，建议关注业绩预期差和表现相对较好的个股。

评级体系

• 公司评级：买入（预计涨幅领先基准指数15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（-5%-15%）、卖出（-15%以下）。
• 行业评级：领先大市（超越基准指数10%以上）、同步大市（-10%-10%）、落后大市（-10%以下）。
• 风险评级：A（波动率小于等于基准指数）、B（波动率大于基准指数）。

总结

本周证券行业周报指出，在全面降准和衍生品市场统一规范的背景下，市场流动性有所改善，券商板块有望受益。同时，随着宏观经济回暖，市场活跃度提升，证券行业基本面逐步改善，估值处于低位，具备投资价值。报告建议关注业绩预期差较大的个股，并提示了市场波动和政策不及预期等风险。