20241027-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_9月财政支出有所加快_继续关注化债_水利投资等结构性方向_11页_485kb

东吴证券建筑装饰行业跟踪周报总结

本周建筑装饰（SW）板块涨幅达72%，显著超越沪深300（178%）和万得全A指数（591%），超额收益高企。9月财政支出同比增52%，较8月负增长反弹，专项债加速发行支撑基建投资。

周观点聚焦化债政策、财政加码和出海机遇。化债政策缓解地方债务压力，基建龙头企业如中国交建、中国电建和中国中铁估值修复机会突出，预计其应收账款回收和现金流改善将受益。出海方面，中非合作论坛推动非洲基础设施项目，海外工程需求景气，公司如中材国际和中工国际表现亮眼。

新业务机会在节能降碳和装配式建筑领域，如鸿路钢构、华阳国际；低空经济政策催化，建议关注设计院板块。风险包括地产信用风险、政策不确定性等。

本周行情显示板块强势，个股如东易日盛和中国铁路上涨，而中国中铁等跌幅较大。需密切关注政策落地和业绩兑现。