20240922-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_专项债发行提速_关注实物量落地_推荐水利_铁路_出海等方向_10页_472kb

报告摘要

投资观点：

政策驱动
- 专项债发行加快，政策支持力度加大，关注西部大开发基建投资机会。
- 国家发改委推出增量政策，筛选400个重点项目向民间资本开放，总投资8159亿元，推进水利、铁路及“一带一路”基建领域。
行业表现
- 2024年8月基建投资增速放缓至4.4%，水利投资成核心增长动力（8月增速同比提升3.7pct），公路市政类投资受地方债务约束。
- 建筑装饰板块本周涨幅19.8%，显著优于沪深300（13.2%）和万得全A（12.7%）。
- 推荐关注估值低位的央企龙头：中国交建、中国化学、中国电建、中国中铁等。
主题投资机会
- 出海业务：中非合作论坛推动非洲30个基建项目落地，中国对外承包工程营业额同比增长47%，海外工程订单有望持续增长。
- 节能降碳：《2024~2025年节能降碳行动方案》发布，装配式建筑、新能源基建等细分领域受益，推荐鸿路钢构、华阳国际。
- 低空经济：多地政策催化，建议关注设计院板块，推荐中交设计、设计总院、华设集团。
风险提示
- 地产信用风险失控、政策推进不及预期、国企改革进度滞后等。