20220105-大越期货-玻璃期货早报_16页

玻璃期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年1月5日的玻璃期货早报，分析了玻璃期货及现货市场的近期走势、基本面、成本端、需求端以及库存情况，为投资者提供短期操作建议。

主要观点

1. 期货市场走势

• 主力合约收盘价：FG2205收盘价为1703元/吨，较前一日下跌0.12%。
• 现货价格：河北沙河安全5mm白玻大板报价1810元/吨，较前一日下跌9.95%。
• 基差：主力基差为107元/吨，期货贴水现货，较前一周基差下降64.92%。
• 趋势判断：短期预计震荡偏空运行为主，FG2205日内操作区间为1680-1730元/吨，偏空操作。

2. 基本面分析

• 生产成本：持续下跌，玻璃生产利润继续反弹，但整体仍处于较高水平。
• 产能情况：全国浮法玻璃在产生产线264条，开工数维持历史高位。
• 需求情况：传统春节淡季临近，叠加寒潮影响，下游需求转弱，工程订单以尾单交付为主，走货速度放缓。
• 库存情况：截止12月30日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存175.85万吨，环比增加3.69%，仍位于5年均值上方，累库趋势明显。

3. 成本端分析

• 纯碱价格：高位持续回落，对成本端形成压力。
• 动力煤价格：维持低位下行，但历史同期仍处高位，整体成本支撑持续坍塌。

4. 需求端分析

• 表观消费量：2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增加11%。
• 房地产数据：商品房销售面积和销售额同比均有所增长，但新开工和竣工面积同比下滑，显示房地产市场整体需求疲软。

关键信息

一、利多因素

1. 生产利润回升：玻璃生产利润在大幅下跌后有所回升，冷修产线增多，中长期产量或逐步萎缩。
2. 成本下降趋势：纯碱和动力煤价格持续下行，对成本端形成一定支撑。

二、利空因素

1. 需求减弱：春节淡季临近，叠加寒潮影响，下游需求疲软，走货速度放缓。
2. 库存累积：玻璃库存仍高于5年均值，预计累库趋势将持续。
3. 市场情绪偏空：主力持仓净空，空头力量增强，短期走势偏空。

结论

玻璃期货短期预计震荡偏空运行，主要受需求减弱、库存累积及成本支撑坍塌影响。尽管生产利润有所回升，但整体市场仍面临较大的下行压力。建议投资者在1680-1730元/吨区间内采取偏空操作，关注天气变化及房地产政策动向对需求的影响。