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玻璃期货早报总结

核心内容概述

2021年12月29日的玻璃期货早报分析了当前玻璃市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时评估了近期对玻璃市场影响的利多与利空因素。整体来看，玻璃市场在短期面临一定的下行压力，但中长期存在结构性改善的可能。

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主要观点

• 基本面：玻璃生产成本持续下跌，生产利润企稳回升，短期产能产量预期相对平稳。然而，临近年末叠加寒潮影响，北方刚需转弱，南方进入淡季，下游按需补库为主，整体需求预期减弱。
• 基差：当前FG2205主力合约收盘价为1747元/吨，现货价为1968元/吨，基差为221元/吨，期货贴水现货，偏多。
• 库存：截至12月23日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为169.60万吨，环比增加4.43%，仍位于5年均值下方，偏多。
• 盘面：价格运行在20日线下方，20日线向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空头增加，偏空。
• 结论：玻璃下游走货速度放缓，需求预期逐步减弱，短期预计震荡偏空运行为主。FG2205合约日内建议在1710-1770区间进行偏空操作。

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关键信息

一、利多因素

1. 生产利润回升：玻璃生产利润在经历大幅侵蚀后有所企稳回升，表明行业盈利能力逐步恢复。
2. 政策支持：国家“双碳政策”推动节能低碳建筑发展，提升新建建筑节能标准，预计单位面积玻璃使用量将有较大幅度提升。

二、利空因素

1. 需求减弱：北方地区受寒潮影响，工程进度放缓，刚需转弱；南方市场逐步进入淡季，下游加工厂以回款为主，补货意愿降低。
2. 成本支撑减弱：纯碱价格高位回落，动力煤价格维持低位，成本端对玻璃价格的支撑持续坍塌。
3. 库存增加：玻璃库存止跌反增，显示下游走货速度放缓，市场压力加大。

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一、玻璃期货行情

项目	前值（元/吨）	现值（元/吨）	涨跌幅
主力合约收盘价	1777	1747	-1.69%
现货价	1968	1968	0.00%
主力基差	191	221	15.71%

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二、玻璃基本面分析

（一）供给端

• 全国浮法玻璃在产生产线265条，较前一周持平，整体开工率仍处于历史高位。
• 在产日熔量为17.57万吨，环比持平，仍处于近6年历史高位。

（二）需求端

• 2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增加8.11%。
• 房屋销售情况显示，商品房销售面积和销售额当月同比有所增长。
• 房地产新开工和竣工面积同比变化趋势显示，市场活跃度有所下降。

（三）库存情况

• 截至12月23日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为169.60万吨，环比增加4.43%，仍位于5年均值下方。

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三、成本端分析

• 纯碱价格：华北地区重质纯碱市场价高位大幅回落。
• 动力煤价格：秦皇岛地区动力煤价格维持低位下行，但仍处于历史同期较高位置。
• 整体成本：玻璃生产成本持续下行，但整体仍居高位，对价格形成一定压制。

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