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玻璃期货早报总结

核心内容

2021年12月31日的玻璃期货早报提供了当前玻璃市场的多方面分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势以及主力持仓情况。整体来看，市场情绪偏向偏空，但部分利好因素也存在。

主要观点

基本面分析

• 生产成本：玻璃生产成本持续下跌，生产利润有所企稳回升，短期产能产量预期相对平稳。
• 需求情况：下游走货速度放缓，需求逐步走弱，北方刚需转弱，南方进入淡季，市场以按需补库为主。
• 库存水平：全国浮法玻璃生产线企业总库存为175.85万吨，环比增加3.69%，仍高于5年均值，显示库存压力较大。

基差分析

• 基差状态：FG2205主力合约收盘价为1735元/吨，现货价为1968元/吨，基差为233元/吨，期货贴水现货。
• 季节性趋势：玻璃基差呈现季节性特征，当前基差偏多，但整体趋势仍偏向偏空。

盘面走势

• 价格运行：价格在20日均线下方运行，20日线向下，显示短期趋势偏弱。
• 主力持仓：主力持仓净空，空头增加，进一步支撑偏空观点。

结论

• 短期趋势：玻璃下游走货速度放缓，需求逐步走弱，短期预计震荡偏空运行为主。
• 操作建议：FG2205合约日内操作建议在1680-1750元/吨区间内进行偏空操作。

关键信息

利多因素

1. 生产利润回升：玻璃生产利润在成本大幅下降后有所企稳，中长期产量可能逐渐萎缩。
2. 政策利好：国家“双碳政策”鼓励发展节能低碳建筑，提升新建建筑节能标准，或将增加单位面积玻璃使用量。

利空因素

1. 需求疲软：北方地区受寒潮影响，工程施工放缓，刚需转弱；南方工程进入赶工末期，市场逐步进入淡季。
2. 成本支撑减弱：纯碱价格高位回落，动力煤价格低位运行，成本端支撑持续坍塌。
3. 库存增加：玻璃库存止跌反增，显示下游走货速度放缓，市场压力上升。

期货行情

成本端分析

• 原料端：重质纯碱价格高位大幅回落，对成本端形成一定压力。
• 燃料端：动力煤市场价格维持低位下行，但仍处于历史同期较高位置。
• 整体成本：玻璃生产成本持续下行，但整体仍处于高位，对利润形成侵蚀。

需求端分析

• 表观消费量：2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增长8.11%。
• 房屋销售：房屋销售情况显示市场存在一定的需求支撑，但增速放缓。
• 新开工与竣工面积：新开工和竣工面积数据表明建筑活动逐步放缓，对玻璃需求形成压制。

库存分析

• 库存水平：全国浮法玻璃生产线企业总库存为175.85万吨，环比增加3.69%，仍位于5年均值上方。
• 库存趋势：库存持续增加，表明市场去库存压力较大，进一步支撑偏空观点。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。投资者应自行判断，谨慎决策。