20240604-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货早报总结

基本面分析：

• 供应端：丰水期来临，四川、云南、西北地区开工率上升，供应压力持续增加。
• 需求端：多晶硅大厂减产，库存压力下降，但需求短期内难有起色；有机硅需求持续低迷；铝合金以消耗库存为主；下游整体需求偏弱。
• 成本：丰水期电价下调，成本支撑减弱；当前盘面价低于成本线，下行空间有限。

基差与库存：

• 基差：09合约基差为-765元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 库存：社会库存达393万吨，企业库存大幅增加，累库趋势明显。

盘面与持仓：

• 盘面 MA20向上，09合约期价收于均线上方。
  -.持仓前二十席位净空头减少（空减），偏空。

行情观点：

• 多空因素：利多因素量少，厂家停减产计划未明确；利空因素占优，节后需求复苏迟缓，供需格局仍偏弱。
• 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势难改。
• 风险点：停减产或检修计划超预期。

分析强调，当前供需格局未有明显改善，工业硅价格若脱离成本支撑，下行空间有限。