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玻璃期货早报总结

核心内容

2022年1月10日的玻璃期货早报主要分析了玻璃期货市场近期的走势、基本面、库存情况、成本端变化及供需动态。整体来看，玻璃市场面临多重压力，预计短期内将呈现震荡运行趋势。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产成本持续下跌：玻璃生产成本大幅下降，但整体仍处于高位，导致生产利润被大幅侵蚀。
• 生产利润回升：尽管成本下降，但玻璃生产利润近期触底后持续回升。
• 短期产能高位：全国浮法玻璃在产生产线数量维持在历史高位，开工率仍处于近6年来的高水平。
• 需求减弱：随着传统春节淡季临近，玻璃刚需转弱，下游补库难以持续，预计走货速度将进一步放缓。

2. 期货与现货关系

• 基差情况：FG2205合约收盘价为1854元/吨，而河北沙河安全现货价为1810元/吨，基差为-44元，期货升水现货。
• 盘面走势：价格在20日线上方运行，20日线呈向上趋势，盘面偏多。

3. 主力持仓

• 净空持仓：主力合约净空持仓，且空头减仓，表明市场情绪偏空。

4. 预期走势

• 震荡运行：综合基本面、基差、库存及持仓等因素，预计玻璃期货将维持震荡运行，FG2205合约日内操作区间为1870-1930元/吨。

关键信息

利多因素

• 生产利润回升：玻璃生产利润在经历大幅下滑后，开始逐步恢复，冷修产线增多，中长期产量有望下降。

利空因素

• 需求减弱：北方地区受寒潮和雨雪天气影响，工程施工放缓；南方市场逐步进入淡季。
• 成本支撑坍塌：纯碱价格高位回落，动力煤价格低位运行但仍处历史高位，导致整体成本端支撑减弱。
• 库存累积：全国浮法玻璃库存持续增加，位于5年均值上方，显示市场供需失衡。

一、玻璃期货行情

二、成本端分析

• 纯碱价格：华北地区重质纯碱价格高位回落，显示成本端压力有所缓解。
• 动力煤价格：秦皇岛地区动力煤价格维持低位下行，但历史同期仍处较高水平，对成本端形成一定支撑。

三、供需动态

1. 表观消费量

• 2021年11月，全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增长8.11%。

2. 房屋销售情况

• 房屋销售数据对玻璃需求有一定支撑，但整体仍处于调整阶段。

3. 房屋新开工和竣工面积

• 新开工和竣工面积数据反映建筑需求疲软，对玻璃需求形成压制。

4. 库存情况

• 截至1月6日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为188.305万吨，环比增加7.08%，显著高于5年均值。

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