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玻璃期货早报总结

核心内容

2021年12月27日发布的玻璃期货早报，对玻璃期货行情及市场基本面进行了全面分析，重点围绕生产成本、库存、需求、基差及主力持仓等方面展开。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产成本：持续下跌，玻璃生产利润受到大幅侵蚀，但近期有所企稳回升。
• 产能与产量：全国浮法玻璃在产生产线数量维持在265条，开工率仍处于历史高位，短期产能产量预期相对平稳。
• 需求：年末寒潮影响，北方工程需求减弱，南方进入淡季，下游按需补库为主，整体走货速度放缓。
• 库存：截至12月23日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为169.60万吨，环比增加43%，但仍位于5年均值下方。

2. 基差分析

• 当前基差：FG2205合约收盘价为1751元/吨，现货价为1968元/吨，基差为217元，期货贴水现货。
• 季节性表现：玻璃基差呈现季节性特征，当前基差处于较高水平，表明市场对现货价格的支撑较强。

3. 盘面分析

• 价格走势：价格运行在20日均线下方，且20日均线呈向下趋势，显示短期走势偏空。

4. 主力持仓

• 持仓情况：主力合约净空持仓，空头增仓，表明市场情绪偏空。

5. 结论

• 短期趋势：玻璃下游走货速度放缓，需求预期逐步减弱，短期预计震荡偏空运行为主。
• 操作建议：FG2205合约日内操作建议在1700-1770元/吨区间内偏空操作。

关键信息

利多因素

• 玻璃生产利润在大幅下跌后有所回升，成本端持续下行。
• “双碳政策”推动节能低碳建筑发展，提升单位面积玻璃使用量。

利空因素

• 临近年末，寒潮影响工程施工，北方刚需减弱，南方进入淡季。
• 玻璃成本端支撑持续坍塌，纯碱和动力煤价格均处于低位。
• 库存止跌反增，下游走货速度放缓，市场信心不足。

期货行情数据

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	1803元/吨	1751元/吨	-2.88%
现货价	1968元/吨	1968元/吨	0.00%
主力基差	165元/吨	217元/吨	+31.52%

成本端分析

• 纯碱价格：重质纯碱价格高位大幅回落，对成本端形成压力。
• 动力煤价格：维持低位下行，但仍在历史同期较高水平，整体成本持续下行。

需求端分析

• 表观消费量：2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增长8.11%。
• 房地产数据：商品房销售面积和销售额同比均有所增长，但新开工和竣工面积同比下滑，显示房地产市场整体需求减弱。

库存分析

• 库存水平：全国浮法玻璃生产线企业总库存169.60万吨，环比增加43%，但仍低于5年均值，表明市场供应相对可控。

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