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玻璃期货早报总结

一、核心内容概述

本报告为2022年1月7日的玻璃期货早报，主要分析了玻璃期货的市场行情、基本面、成本端及库存情况，同时评估了近期影响市场的利多与利空因素，为投资者提供了短期操作建议。

二、主要观点

1. 基本面分析

• 生产成本持续下跌：玻璃生产成本持续下行，但整体仍处于较高水平，导致生产利润受到大幅侵蚀。
• 生产利润回升：近期生产利润触底后持续回升，冷修产线增多，但短期生产刚性仍存，中长期产量或逐步萎缩。
• 需求减弱：临近春节传统淡季，叠加大规模雨雪天气，下游需求减弱，工程交付以尾单为主，南方市场逐步进入淡季。
• 库存累积：全国浮法玻璃生产线企业总库存188.305万吨，较前一周增加7.08%，位于5年均值上方，显示累库趋势。

2. 市场走势

• 期货价格：FG2205主力合约收盘价为1806元/吨，较前一日上涨4.21%，但期货价格仍略低于现货价格（基差为-4元/吨）。
• 技术面：价格运行于20日线上方，但20日线呈下行趋势，技术面中性。
• 主力持仓：主力净空，空头减仓，显示市场情绪偏空。

3. 短期趋势

• 操作建议：短期预计玻璃期货将震荡运行，FG2205合约日内操作区间建议为1780-1850元/吨。

三、关键信息

1. 现货市场

• 河北沙河安全5mm白玻大板报价：1810元/吨，较前一日持平。
• 表观消费量：2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增长约11%。

2. 成本端

• 纯碱价格：高位持续回落，对成本端形成压力。
• 动力煤价格：维持低位下行，但仍在历史同期较高位置。
• 综合成本：整体生产成本持续下降，但尚未明显改善。

3. 供给情况

• 在产生产线：全国浮法玻璃在产生产线264条，较前一周减少1条，开工率仍处于历史高位。
• 日熔量：全国浮法玻璃在产日熔量为17.48万吨，环比减少900吨/日，但仍处于近6年历史高位。

4. 库存数据

• 库存水平：截止1月6日当周，全国浮法玻璃库存188.305万吨，较前一周增加7.08%，位于5年均值上方。

四、利多与利空因素

利多因素

• 玻璃生产利润持续回升，成本端支撑有所改善。
• 冷修产线增多，中长期产量或逐步下降。

利空因素

• 需求减弱：春节前刚需转弱，工程交付以尾单为主，南方市场逐步进入淡季。
• 库存累积：库存持续增加，对价格形成压力。
• 成本支撑坍塌：纯碱与动力煤价格持续下跌，削弱成本端支撑。

五、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料及研究分析，仅作参考，不构成投资建议。未经书面授权，不得更改、复制或传播。投资者据此操作，风险自担。

六、附图说明

• 玻璃期货行情图：显示FG2205合约价格走势及基差变化。
• 玻璃主力基差图：反映期货与现货价格之间的差距。
• 玻璃基差季节性图：展示基差在不同季节的变化规律。
• 浮法玻璃表观消费量图：显示消费量趋势。
• 浮法玻璃行业生产利润图：反映生产利润变化。
• 浮法玻璃行业生产成本图：展示成本变化趋势。
• 浮法玻璃库存图：反映库存水平变化。

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总结：玻璃期货短期走势偏震荡，基本面和库存压力较大，但生产利润有所回升。建议投资者关注1780-1850元/吨区间操作，警惕需求减弱与库存累积对价格的影响。