20220505-东证期货-综合晨报_美联储利率会议如期加息50基点_政治局会议释放积极信号_15页_694kb

文档总结

核心内容概览

本文档总结了2022年5月5日的金融与商品市场动态，涵盖外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等多个领域。主要聚焦于美联储利率政策、中国政治局会议对经济的指导、以及各类商品的供需变化和价格走势。

主要观点

金融市场

• 美联储加息：5月利率会议如期加息50个基点，符合市场预期，未考虑单次加息75个基点，显示政策相对温和。
• 美元走势：加息节奏缓和，市场风险偏好回升，美元短期走弱。
• 政治局会议：释放积极政策信号，强调“动态清零”、稳增长和稳就业，后续可能推出更多稳增长政策，对债市影响偏空。
• 股指预期：短期维持震荡，政策效果和疫情后经济复苏仍是关键影响因素。
• 国债市场：政策底明确，稳增长、稳信用政策工具将陆续推出，对债市影响偏空。

商品市场

黑色金属

• 动力煤：短期煤价维持弱势，政策压力未完全落地，市场煤库存仍低。
• 铁矿石：巴西发货量回升但国内到港压力不大，钢厂减产迹象显现，铁水产量维持稳定。
• 螺纹钢/热轧卷板：基本面变化不大，期价受预期影响更大，建议以区间思路对待。

有色金属

• 铜：海外库存分化，国内需求预期改善，铜价可能在承压下行后出现反弹。
• 锌：外盘受美联储加息和国内需求改善影响，短期回调后或有反弹机会。
• 铝：国内疫情缓解，出口改善，库存去化压力减轻，铝价有望逐步企稳。

能源化工

• 天然橡胶：内外需求疲软，胶价走势受压制，预计维持高位震荡。
• LLDPE/PP：短期基本面变化不大，供需矛盾不明显，建议观望。
• PVC：库存略有下降，国内疫情缓解和上游检修推进可能带动反弹。

农产品

• 棉花：印度可能实施临时出口禁令，但实际影响有限；美棉种植进度落后，外盘高位震荡，内盘受支撑。
• 豆粕：巴西出口放缓，美豆出口检验量回升，豆粕库存继续上升，价格承压。

关键信息汇总

美联储方面

• 加息50个基点，符合预期，未考虑单次加息75个基点。
• 缩表从6月1日开始，每月475亿美元，逐步增至950亿美元。
• 鲍威尔表示将根据经济数据调整政策，强调中性利率在2%-3%之间。

中国政治局会议

• 强调“动态清零”、稳增长和稳就业，政策基调不变。
• 央行推出增量政策工具，支持稳增长、稳信用，优化房地产信贷政策。

商品市场动态

• 动力煤：短期弱势，政策压力未完全落地，市场煤库存低。
• 铁矿石：产量恢复，但钢厂减产迹象显现，关注焦炭价格和成材负反馈。
• 螺纹钢/热轧卷板：需求未明显回升，期价受预期主导。
• 铜：海外与国内库存分化，宏观利空阶段减弱，铜价或出现反弹。
• 锌：外盘回调，国内库存去化和需求回补可能带动反弹。
• 铝：国内疫情缓解，出口改善，库存去化压力减小。
• 天然橡胶：内外需求疲软，胶价维持高位震荡。
• LLDPE/PP：基本面变化不大，建议观望。
• PVC：库存略降，疫情好转和上游检修或带动反弹。
• 棉花：印度可能实施出口禁令，但实际影响有限，外盘高位震荡。
• 豆粕：巴西出口放缓，美豆出口检验量回升，豆粕库存上升，价格承压。

投资建议

• 美元指数：短期走低，建议关注美元走势。
• 股指：维持震荡，建议观望。
• 国债：偏空思路对待。
• 动力煤：短期弱势，建议关注库存变化。
• 铁矿石：建议关注成材负反馈和焦炭价格。
• 螺纹钢/热轧卷板：区间思路对待，回调轻仓偏多。
• 铜：短线多单可布局72000元/吨以下，套利推荐多沪铜空伦铜。
• 锌：关注逢低多沪锌及内外反套机会。
• 铝：价格逐步企稳，建议关注去库情况。
• 天然橡胶：维持高位震荡，关注需求变化。
• LLDPE/PP：建议观望，关注宏观面风险。
• PVC：关注上游检修和疫情好转，有望反弹。
• 棉花：外盘高位震荡，内盘上行阻力较大。
• 豆粕：高位震荡，连豆粕相对弱于外盘。

期货走势评级

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，注册资本23亿元，员工近600人，是东方证券全资子公司。
• 东证衍生品研究院：提供市场分析和研究报告，联系方式详见文档末尾。