20220505-东海期货-贵金属产业链日报_美联储加息50个基点_金银短线反弹_2页

美联储加息50个基点，金银短线反弹总结

核心内容概述

2022年5月5日，美联储宣布将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%，这是自2000年以来首次大幅加息50个基点，符合市场预期。同时，美联储宣布在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，6月1日起以每月475亿美元的步伐缩表。此次加息旨在应对持续高企的通胀压力，但同时也引发了市场对经济滞涨风险的担忧。

主要观点

黄金

• 核心逻辑：在美联储进入加息周期的背景下，贵金属（尤其是黄金）短期内难有超额涨幅，整体以震荡走势为主。黄金的上行动力主要来源于地缘政治事件未决带来的风险溢价。
• 操作建议：建议采取区间操作策略，关注市场波动区间内的机会。
• 风险因素：地缘政治局势的不确定性、美联储政策的鹰派倾向可能对黄金形成压制。

白银

• 核心逻辑：黄金反弹动力减弱，对白银的支撑也相应减弱。当前金银比处于中性水平，但长期来看，若美联储货币政策转向紧缩，可能导致中长期通胀预期减弱，从而为金银比提供上涨动力。短期内需警惕通胀维持高位及俄罗斯金银锭供应问题可能带来的压力。
• 操作建议：同样建议采取区间操作策略，逢低布局金银比。
• 风险因素：地缘政治风险、美联储政策的不确定性。

关键信息

市场表现

• 黄金：周五内盘黄金主力偏强，收报405.82元/克；伦敦金价格位于1893美元/盎司附近。
• 白银：周五内盘白银主力震荡，收报4954元/千克；伦敦银价格位于23.0美元/盎司附近。

美联储政策

• 利率调整：基准利率上调50个基点，进入加息周期。
• 缩表计划：三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，6月1日起以每月475亿美元的速度缩表。
• 鲍威尔讲话：强调通胀过高，尚未看到工资-价格螺旋式上升，但对经济增长前景保持信心，认为存在软着陆的“好机会”。

经济与通胀数据

• 美元指数：在加息落地后失守103关口，日内暴跌近100点，最终收跌0.937%，报102.52。
• 美国10年期国债收益率：连续第三天突破3%，随后回吐涨幅，最终收报2.946%。
• 美国财政政策：拜登宣布将在本财政年度结束前削减1.5万亿美元联邦赤字，以缓解通胀压力。
• 就业数据：美国4月ADP就业人数增加24.7万人，为2020年4月以来最小增幅，显示劳动力市场复苏放缓。
• 贸易逆差：美国3月贸易逆差扩大至纪录高位1098亿美元，反映进口激增及国内需求强劲。

总结

整体来看，美联储的加息政策对贵金属市场产生了一定影响，短期内黄金和白银以震荡为主。地缘政治风险和通胀压力仍是支撑贵金属价格的关键因素，但长期来看，实际利率的上升（如TIPS收益率转正）可能对黄金形成利空。操作上建议以区间操作为主，关注市场波动。同时，需警惕美联储政策变化及地缘政治局势对市场的潜在冲击。