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政治局会议点评：政策信号稳定，预期有望修复

从政治局会议内容和近期政策梳理可以看出：

• 政策态度从之前的乐观预期转向谨慎，反映出对经济形势更为审慎的判断；
• 货币和财政政策未提及“有进有退”等暗示收紧的表述，显示维持宽松的必要性增加；
• 围绕产业政策和民营经济，政策持续发力，显示出稳定市场预期、提振信心的目标；
• 此外，也体现出对外开放政策持续推进的信号。

近期政策梳理

稳增长政策信号在年初有所下降，3月央行首次提出“精准有力”且删除“加大力度”的表述。而4月发改委和央行等机构的新发言也延续了整体稳定至偏松基调，但缺乏明确转向信号。

稳增长信号

• 3月央行降准5000亿左右；
• 国常会提出稳外贸、稳就业措施；

政策收紧信号

• 央行行长在3月表态控制货币信贷总量；
• 财政部部长提及房地产税试点；
• 发改委回应需求扩张、政策优化，强调制度型开放。

稳民企、提信心

• 李强总理积极回应企业家关切，并在多个场合鼓励民营企业发展；
• 3月至今密集出台相关支持政策，助力民营企业参与创新及重大项目建设。

对外放开

• 国务院总理多日会见外企高管；
• 政治局明确扩大开放，构建开放型世界经济。

本基金观点表明预期此前市场的谨慎政策预期有修复可能，但利好仍需持续观察执行效果。市场情绪变化及潜在宏观地缘政治变动，请投资者审慎考虑风险。