20250715-群益证券-移远通信-603236.SH-上半年业绩稳步增长_边缘AI物联网快速发展_3页_365kb

移远通信 (603236.SH) 2025上半年业绩预评报告摘要

业绩概览

2025上半年预计实现营收114.5亿元，同比增长38.8%；归母净利润4.63亿元，同比增长121%；扣非后净利润4.43亿元，同比增长135%。净利润增长速度显著高于营收，显示利润质量提升和成本效益优化。

行业与技术动因

• 5G/边缘计算/AI逐步渗透，物联网业务快速扩展，公司从单一模组供应商向全面解决方案供应商转型。
• 行业库存周期结束，下游需求恢复，尤其在车辆、AIoT等高景气领域。
• 物联网模组全球出货量企稳回升，预期2025年AIoT迎来爆发性增长。

技术优势

• 在AI+边缘计算领域具备竞争力，布局VR/AR、无人驾驶、智慧城市等应用场景。
• 达成5G模组与英伟达Jetson Orin的联合调测，形成5G通信+边缘AI处理能力。

盈利与估值

• 2025-2027年净利润预测：10.24亿→15.17亿→22.34亿元，同比增长率分别为75%、48%、47%。
• 当前A股市盈率(P/E)：21倍 (2025E)。
• 目标价：100元 (上涨空间约21.9%)

投资建议

维持“Buy(买进)”评级，基于业绩超预期、行业复苏预期和AI增长潜力，建议积极配置。

风险提示与关注点

• 需持续关注下游需求恢复速度
• AIoT商业化进程影响
• 营收规模扩展与盈利效率平衡