20250123-群益证券-移远通信-603236.SH-四季度业绩维持较高增速_关注后续边缘AI应用_3页_286kb

报告摘要：何利超（移远通信603236）

根据群益证券(香港)2025年1月23日发布的研究报告，对目标公司“何利超”（股票代码：603236，现名：移远通信）进行以下分析与总结：

核心数据与目标价

• 目标价定为100元，对应当前股价(P/E)评估建议“买进”，潜在上涨空间<35%。
• 当前股价80.90元，总市值约211.16亿人民币。
• 预计2024年净利润54亿人民币，同比增长495%。

关键业绩与增长亮点

• 2024年度业绩：营收约1856亿元(+34%)，净利润约54亿元(+495%)，扣非净利润约482亿元(+8402%)，业绩显著超预期。
• 四季度表现：营收531亿元(+36%)，归母净利润18亿元(+69%)，扣非净利润156亿元。
• 增长驱动：得益于通信模组业务与智能化解决方案的良好增长，核心在于行业复苏与技术创新。

行业分析：物联网复苏与AIoT崛起

• 物联网行业趋势：2023年起，行业经历去库存，2024年已恢复增长势头，尤其在车载、AioT等领域需求旺盛。
• 5G & AIoT推动增长：伴随5G、AIoT等技术落地应用，2025年物联网模组市场预计将出现爆发式增长。
• 公司毛利率与技术突破：作为物联网模组领军企业，移远通信占据大量市场份额，且积极布局边缘计算、AI技术，已实现5G模组与英伟达Orin芯片的集成调测。

未来展望与投资建议

• 盈利预测：预计2024-2026年净利润分别为540亿、782亿和949亿元，同比增长率分别为495%、45%和21%。
• 估值：截至2025年1月23日，按预测盈利计算的A股PE分别为43X(2024)、29X(2025)、24X(2026)，维持看好。

综合评价

移远通信作为物联网模组龙头，正处于通信与AI深度融合的成长赛道，短期业绩爆发，中长期依托科技创新和行业复苏有望持续受益。

报告来源：群益证券(香港)有限公司
注：此摘要基于原文信息提取，关键数据如目标价、PE估值和盈利预期等以报告日期为准。