20240923-群益证券-移远通信-603236.SH-控股股东减持影响有限_业绩好转趋势确立_3页_466kb

公司研究报告总结

报告机构：群益证券（香港）有限公司
发布日期：2024年9月23日

关键数据摘要

• 公司名称：移远通信（或何利超，此处指代行业分析报告所指代的通信企业）
• A股市价：截至2024年9月20日为39.30元，总市值约1039.8亿元
• 评级：买进（Buy）
• 目标价：50元，对应12个月上涨空间7.4%

主要业绩亮点

1. 盈利能力大幅回升

   • 2024年Q2营收429.5亿元，同比增长27%，净利润同比增长691%；
   • 净利率提升至35%，同比上升3个百分点；
   • 国内市场收入增长41.25%，海外市场增长15.32%。

2. 物联网行业复苏
   全球物联网行业需求回暖，车载、AIoT等场景需求旺盛，预计2024年下半年起出货量恢复增长，公司作为模组龙头市占率稳居第一。

控股股东减持影响有限

• 控股股东拟减持总量不超过公司总股本的1%（约2646万股），与其2023年8月终止的减持计划相当，市场已有预期，短期股价波动风险较低。

投资建议与展望

1. 技术优势：公司在AIoT、边缘计算、算法优化等领域具备领先能力，开发出48TOPS算力模组，可支持工业和消费领域需求；
2. 盈利预测：预计2024-2026年净利润分别为598亿、721亿、878亿元，对应P/E分别为17、14、12倍，维持“买进”评级；
3. 股息政策：高分红策略，股息率预计在28%-305%之间，2024年DPS拟为0.11元/股。

风险提示

• 行业需求波动及国际地缘政治风险
• 营收增长不及预期可能拖累估值

总计字数：490字。