20231006-华创证券-轮胎行业跟踪报告之五_非公路轮胎_轮胎行业蓝海_国内企业加速全球化替代_24页_2mb

轮胎行业跟踪报告：非公路轮胎投资分析

摘要：

1. 市场前景： 全球非公路轮胎（OTR）市场规模2022年达1800亿元，预计2028年增长至2800亿元，年增速高；国内企业市占率较低，外资主导，但高技术壁垒催生国产替代。

2. 需求驱动： 全球地质勘探支出回升、新能源矿产需求增长、美国制造业资本开支激增及矿业复苏推动轮胎订单增加；农业机械市场稳定，亚太地区增长潜力大。

3. 国产优势与机会：

   • 技术差距与替代空间： 花费低、售后响应快，价格优势明显；出口增长（2022年同比+30%）推动市场扩张，尤其对俄罗斯等受外资限制市场的渗透。

4. 企业与产能扩张： 多家A股上市公司如贵州轮胎、赛轮轮胎、三角轮胎、风神股份、玲珑轮胎等正在扩张规模布局全钢巨胎，以抢占国际市场份额。

5. 政策与风险因素： 2019年美对中国非公路轮胎“双反”关税取消，提升性价比；但需应对贸易政策变化、原材料成本波动等风险。

6. 投资建议： 关注相关A股上市公司，建议加仓国产轮胎股以把握进口替代机会。

重点企业：

• 贵州轮胎（000589SZ）、赛轮轮胎（601058SH）、三角轮胎（601163SH）、风神股份（600649SH）、玲珑轮胎（601966SH）、中策橡胶、海安橡胶拟A股上市。

风险提示： 项目进度延迟、贸易及税收政策变动、原材料成本大涨等可能影响行业发展。