20240126-华安期货-双焦周报_上涨支撑不足_双焦震荡运行_18页_6mb

华安期货双焦周报总结（2024-01-26）

市场概况

双焦市场上涨支撑不足，预计震荡运行，短期高位，中期偏弱。核心逻辑涉及供应和需求的变动。

核心逻辑

供应方面，煤矿复产增加但事故频发，马克矿2月停产预计减供百万吨；需求方面，宏观利好待验证，终端成交疲弱，钢厂盈利差削弱采购意愿，整体供需紧平衡。

未来展望

短期预计高位震荡，中期偏向弱势，受宏观政策和煤矿供应影响较大。

操作建议

节前建议多看少动，关注国内煤矿供应动态、宏观政策变化和钢厂铁水产量变化。

关键要闻

• 1月24日央行降准降息，提供长期流动性；马克矿2月停产，减少策克口岸通关量约100万吨。
• 平煤股份煤矿事故及13对高瓦斯矿井停产影响供应。
• 1月份策克口岸通关量同比上升，显示进口煤炭部分反弹。

数据摘要

库存方面，全社会炼焦煤和焦炭库存创历史高位；利润受压，独立焦企吨焦盈利-57元/吨；产能利用率和日产量微增，但终端需求如螺纹钢表需低迷；基差显示煤焦比0.73，螺焦比1.58，价格运行相对稳定但面临成本压力。