20150503-兴业证券-房地产行业_周报-行业持续复苏_18页_1mb

房地产行业周报（2015.4.25-5.1）总结

核心内容

2015年第18周（2015.4.25-2015.5.1），房地产市场整体呈现持续温和复苏态势，多数重点城市新房和二手房成交数据环比和同比均有所上升。行业基本面改善，政策宽松趋势持续，地产股表现优于大盘，分析师维持“推荐”评级。

主要观点

• 市场复苏趋势明显：统计的30个重点城市整体新房成交环比上升15%，同比上升48%。一线城市成交面积环比上升24%，同比上升87%；二线城市环比上升15%，同比上升51%；三四线城市环比上升6%，同比上升17%。
• 城市分化显著：一线城市房价和成交量持续上涨，二线城市成交量回升但价格仍疲软，三四线城市复苏较弱，成交量和价格回升幅度不及二线城市。
• 二手房市场回暖：六个重点城市二手房成交同比大幅上升，其中北京同比上升240%，杭州上升163%，天津上升144%，显示二手房市场复苏势头强劲。
• 库存变化：重点城市整体库存上升0.5%，但一线城市库存略有下降，三四线城市库存上升，库存压力仍存在。
• 政策支持持续：货币政策持续放松，地产市场基本面温和复苏，地产股未来有望跑赢大盘。

关键信息

1. 成交数据

• 整体新房成交：环比上升15%，同比上升48%。
• 一线城市：新房成交环比上升24%，同比上升87%；其中深圳同比上升129%，上海同比上升121%。
• 二线城市：新房成交环比上升15%，同比上升51%。
• 三四线城市：新房成交环比上升6%，同比上升17%。
• 二手房市场：六个城市成交同比大幅上升，北京、杭州、天津分别上升240%、163%、144%。

2. 库存情况

• 整体库存：上升0.5%。
• 一线城市库存：北京下降1.0%，上海上升0.6%，广州上升1.0%，深圳上升0.5%。
• 三四线城市库存：整体上升，但部分城市如扬州库存下降。

3. 土地市场

• 土地推出与成交：整体推出土地19宗，成交土地16宗；推出面积1,457,358平方米，成交面积935,539平方米。
• 土地成交均价与溢价率：整体楼面均价7,362元/平方米，平均溢价率40%。
• 主要城市土地市场：
  • 北京：成交面积65,219平方米，楼面均价27,024元/平方米，溢价率49%。
  • 深圳：成交面积192,923平方米，楼面均价6,932元/平方米，溢价率24%。
  • 东莞：成交面积122,658平方米，楼面均价2,966元/平方米，溢价率1%。
  • 合肥：成交面积230,038平方米，楼面均价5,291元/平方米，溢价率114%。

4. 地产板块表现

• 板块反弹：地产板块本周大幅反弹，部分个股表现突出。
• 涨幅前十：
  • 海航投资：+46.5%
  • 金丰投资：+33.1%
  • 天业股份：+22.1%
  • 上实发展：+21.0%
  • 同达创业：+20.6%
  • 华鑫股份：+18.8%
  • 阳光城：+17.3%
  • 首开股份：+15.7%
  • 美好集团：+12.8%
  • 金地集团：+9.6%
• 跌幅前十：
  • 金科股份：-14.87%
  • 多伦股份：-13.39%
  • 天宸股份：-12.46%
  • 东方银星：-11.37%
  • 浙江东白：-11.15%
  • 中体产业：-10.97%
  • 中粮地产：-10.97%
  • 电子城：-9.79%
  • 中枢产业：-9.51%
  • 中关村：-5.8%

5. 推荐标的

分析师推荐以下地产公司：

• 招商地产
• 保利地产
• 世联行
• 中茵股份
• 国兴地产
• 中南建设
• 华夏幸福
• 香江控股

风险提示

• 销售回升幅度不及预期可能影响市场复苏节奏。

区域分析

长三角地区

• 上海：新房销售环比上升29%，同比上升121%；库存上升0.6%。
• 杭州：新房销售环比上升34%，同比上升98%；库存不变；二手房环比下降5%，同比上升163%。
• 苏州：新房销售环比上升26%，同比上升64%；库存上升0.6%。
• 南京：新房销售环比上升7%，同比上升20%；库存不变。
• 无锡：新房销售环比下降12%，同比上升16%。

珠三角地区

• 深圳：新房销售环比下降8%，同比上升129%；库存上升1.5%；二手房环比下降6%，同比上升144%。
• 广州：新房销售环比上升28%，同比上升58%；库存上升1%。
• 东莞：新房销售环比上升82%，同比上升117%；库存下降1%。

环渤海地区

• 北京：新房销售环比上升24%，同比上升37%；库存下降1%；二手房环比上升14%，同比上升240%。
• 天津：新房销售环比上升21%，同比上升27%；二手房环比下降6%，同比上升144%。
• 青岛：新房销售环比上升13%，同比上升87%。

中西部城市

• 武汉：新房销售环比上升2%，同比上升37%。
• 合肥：新房销售环比上升30%，同比上升51%。
• 长沙：新房销售环比上升11%，同比上升2%。
• 成都：新房销售环比下降12%，同比上升36%。
• 贵阳：新房销售环比上升11%，同比下降10%。

其他城市

• 福州：新房销售环比上升8%，同比上升57%；库存下降1.1%。
• 厦门：新房销售环比上升48%，同比上升62%。
• 昆明：新房销售环比下降8%，同比下降11%。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场。
  • 中性：相对表现与市场持平。
  • 回避：相对表现弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

机构联系方式

• 分析师：
  • 阎常铭：yanchangming@xyzq.com.cn
  • 李龜：liyansh@xyzq.com.cn
• 销售经理：
  • 上海地区：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超
  • 北京地区：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、何嘉
  • 深圳地区：朱元彧、杨剑、王维宇
  • 海外地区：刘易容、徐皓、张珍岚、曾雅琪
• 私募及企业客户负责人：刘俊文
• 私募销售经理：徐瑞、杨雪婷

信息披露

• 本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。
• 客户可登录www.xyzq.com.cn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况。

分析师声明

• 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师。
• 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。
• 本人不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

法律声明

• 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供兴业证券股份有限公司的客户使用。
• 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价。
• 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
• 兴业证券股份有限公司及其相关人员可能因利益冲突影响报告观点的客观性。
• 投资者应在基于本报告作出任何投资决定前咨询独立投资顾问。