20241208-招商期货-聚烯烃周报_新装置投产_供需走弱_短期震荡偏弱为主_19页_1mb

聚烯烃周报总结：新装置投产与供需走弱分析

总体概况
本报告基于2024年12月08日发布的聚烯烃周报，焦点为新装置投产带来的供需变化。短期市场呈现震荡偏弱趋势，中期在扩产周期下建议逢高做空。总体而言，产业链库存小幅累积，去化放缓，供需拐点逐步显现。

聚乙烯（LLDPE）分析
供应端，国产开工率回升，新装置陆续投产，低价进口窗口打开，出口窗口关闭，供应环比增加。需求端，下游农地膜淡季，开工率小幅下降。短期，基差偏强，但估值偏高，市场震荡偏弱。中期，因扩大产能，建议远月逢高做空。风险包括新装置投放进度、地缘政治因素和下游需求波动。

聚丙烯（PP）分析
供应端，检修率较高，新装置投产，进口窗口关闭，出口窗口打开，供应压力回升。需求端，家电和汽车产业排产较稳，叠加以旧换新政策，但订单一般。短期，基差持稳，出口支撑减弱，成本支撑一般，震荡偏弱，受进口窗口压制上行。中长期，扩大产能导致供应压力加大，建议逢高做空MTO/PDH利润。风险涉及新装置进度、下游需求和地缘政治。

周期展望
短期，供需整体走弱，震荡偏弱为主；中期，2024年进入扩产期，建议利用远月合约做空利润。市场需关注新产能投放、地缘政治风险及下游需求变化。

风险提示
新装置投产情况、下游需求变化、地缘政治事件。