20241222-华泰期货-聚烯烃周报_PE新装置投产_未来供应压力较大_16页_1mb

聚烯烃市场周报分析总结

本报告为华泰期货研究院发布的聚烯烃周报，分析了近期聚烯烃市场的供需态势及未来展望，核心观点为中性，供应端维持偏紧局面，需求端相对平稳，市场整体呈现区间整理。

一、供应端概况

• 当前石化库存为595万吨，较上周去库35万吨。
• 新增产能方面，裕龙石化30万吨HDPE装置和50万吨全密度装置已投产，未来新产能释放压力较大。
• 企业装置方面，PDH制PP利润小幅提升，海天石化、东华能源等装置重启，推动PDH开工率走高。

二、需求与库存变化

• 下游工厂开工率缓慢下行，采购以刚需为主。
• 整体库存小幅增加，但临近年底，预计上游和中游库存将逐步去库。

三、价格与基差

• 基差方面，LL华东基差+680元/吨，PP华东基差+90元/吨。
• 期货主力合约价格整体维持区间震荡走势。

四、进出口与利润

• 进出口方面，LL进口窗口打开，PP进口窗口关闭。
• 国内外价差变化显示，LL进口利润仍存在，而PP出口利润并未显著扩大。

五、风险提示

• 原油价格仍为市场最大变量，价格波动可能影响聚烯烃成本。
• 下游需求恢复不及预期，可能限制价格上涨空间。

总结：当前聚烯烃市场供应压力增加，但暂未形成明显过剩，下游需求平稳将支撑市场。短期以区间震荡为主，建议密切关注原油及下游需求变化。