20220227-天风证券-通信行业研究周报_数字经济之千兆宽带仍需重视_海风海缆招标持续落地催化_11页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业重点围绕“数字经济”、“5G网络建设”、“云计算”、“海缆建设”及“物联网”等方向展开。随着“双千兆”政策的持续推进，千兆宽带建设进入加速期，带动光通信产业链及海缆相关企业受益。同时，随着“东数西算”工程启动，数据中心建设迎来新机遇，推动IDC及云计算相关企业的发展。此外，海上风电项目加速落地，海缆价值量显著提升，为相关企业带来新的增长点。

主要观点

短期投资建议

• 关注一季报高增、低估值、政策受益的标的。
• 建议关注通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算、工业互联网等细分领域。
• 重点推荐：中兴通讯、中天科技、亨通光电、新易盛、天孚通信、光迅科技、亿联网络、会畅通讯、科华数据、润建股份、威胜信息、拓邦股份、广和通、移远通信、汉威科技、四方光电、华工科技、鸿泉物联等。

长期投资逻辑

• 5G网络建设仍是通信行业发展的长期趋势，主设备厂商有望持续受益。
• 光通信产业链面临持续扩容，光模块、光器件及光纤光缆将受益。
• 物联网、车联网、云视频、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。
• 海上风电行业进入平价上网阶段，推动海缆价值量提升，带动相关产业链发展。

关键信息

5G网络建设

• 中国联通10G PON集采结果公布，中兴和华为中标，金额均超过45亿元，显示出行业集中度高。
• 5G用户持续增长，带动ARPU值提升，推动产业链发展。
• GSMA预测中频5G将为全球GDP贡献6100亿美元，若频谱分配受限，可能损失3600亿美元。

云计算与数据中心

• 腾讯正洽谈落地“东数西算”韶关数据中心集群，预计2025年建成50万架标准机架。
• 云计算基础设施和物联网硬件终端投资需求上升，带动IDC、网络设备、服务器等市场增长。
• 科华数据、润建股份、光环新网、数据港等企业被重点推荐。

光通信

• LightCounting预测2022年光模块芯片市场达24亿美元，未来五年将快速增长。
• 中天科技、亨通光电等企业在光纤光缆和海缆领域具有竞争力。
• 光模块市场因互联网流量增长、IDC建设等驱动，将进入快速发展期。

海上风电与海缆

• 三峡3000MW海上风电项目中标，海缆价值量占比显著提升，预计纯海缆价值量为80亿元。
• 海缆市场壁垒高，竞争格局稳定，头部企业受益明显。
• 风机大型化趋势推动海上风电平价上网，带动海缆需求增长。

物联网与车联网

• Inmarsat调查发现，企业对物联网数据的使用效率较低，主要障碍为安全和隐私问题。
• 物联网数据的开放共享将推动行业发展，提升企业运营效率和商业价值。
• 重点推荐：创维数字、拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技、四方光电、华工科技等。

军工通信与北斗

• 军用通信装备升级换代，北斗三号建设推动行业发展。
• 建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航等企业。

数字人民币

• 随着推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等企业。

风险提示

• 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期、下游应用推广速度不及预期、贸易战不确定性等。

板块表现

• 通信板块上涨0.96%，跑赢沪深300指数2.63个百分点，跑输创业板指数0.07个百分点。
• 通信设备制造上涨1.08%，增值服务上涨1.36%，电信运营下跌0.99%。

限售股份解禁

• 未来三个月通信股限售解禁共10家，其中中富通、楚天龙解禁比例超过15%。

重要股东增减持

• 多家公司出现重要股东减持行为，如金信诺、佳力图、荣联科技、南兴股份等。
• 部分公司出现增持行为，如荣联科技。

大宗交易

• ST榕泰、金信诺、佳力图、科华数据、天源迪科等公司出现大宗交易行为。

总结

本周通信行业在政策推动下呈现积极发展趋势，尤其在5G、数据中心、海缆、物联网等领域表现突出。建议投资者关注具备成长性、低估值且受益于政策的标的，同时留意限售股份解禁和重要股东动向，以把握市场机会。