20220206-天风证券-通信行业研究周报_中移动智能家庭网关集采_我国千兆宽带迎来_奇点时刻__14页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

1. 中国移动智能家庭网关集采
   中国移动发布2022年至2023年智能家庭网关产品集中采购（第一批次）比选公告，第一部分采购2095.25万台，其中GPON-双频WiFi5为680万台，GPON-双频WiFi6为522.75万台，GPON-无WiFi为892.5万台。第二部分采购535万台，其中10GGPON-WiFi6为400万台，10GGPON-无WiFi为135万台。
   2021年成为千兆宽带发展的转折点，1000Mbps及以上用户达3456万户，远超预期。2022年千兆宽带发展将持续加速，为通信行业带来新的增长机会。

2. 5G网络建设
   2021年5G用户数快速扩大，达到3.55亿户，占移动电话用户数的86.7%。5G基站总数达142.5万个，全年新建超65万个。主设备商中兴通讯被重点推荐，光通信领域重点推荐中天科技、亨通光电、新易盛、天孚通信、光迅科技等。

3. 5G应用端
   物联网/车联网、在线办公、视频会议等领域进入加速发展阶段。重点推荐创维数字、拓邦股份、广和通、移远通信、亿联网络、星网锐捷等公司。建议关注华工科技、有方科技、意华股份等。

4. 通信+能源
   海风海缆、IDC、光纤光缆等细分领域迎来增长机遇。重点推荐中天科技、亨通光电、科华数据、润建股份、光环新网等。

5. 军工通信&北斗
   军用通信装备升级，北斗三号战略布局，重点推荐海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航等。

6. 数字人民币
   随着推广，建议关注楚天龙、东信和平等。

7. 板块表现
   上周通信板块下跌5.85%，跑输沪深300指数1.34个百分点。部分个股如中天科技涨幅显著，而亚联发展、天源迪科等跌幅较大。

8. 上市公司公告
   本周多家通信公司发布重要公告，包括限售股份解禁、股东大会召开等。

9. 重要股东增减持
   有多家公司的重要股东进行增减持操作，如亚联发展、中富通、亿联网络等。

主要观点

• 短期投资逻辑
  5G网络和云计算基础设施持续建设，带动主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域景气度提升。建议关注高景气赛道及低位/低估值+反转逻辑标的。

• 长期投资逻辑
  5G是通信行业未来发展的大趋势，网络建设将持续，主设备厂商受益。有线网络扩容、云计算基础设施和物联网硬件终端需求增长，将带来新的投资机会。双碳政策推动下，通信+新能源细分赛道值得关注。

关键信息

• 重点推荐公司

  • 主设备商：中兴通讯
  • 光纤光缆：中天科技、亨通光电
  • 光模块&光器件：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技
  • 物联网/车联网：创维数字、拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技、四方光电、华工科技
  • 在线办公/视频会议：亿联网络、星网锐捷、梦网科技、会畅通讯
  • IDC：科华数据、润建股份、光环新网、数据港
  • 军工通信&北斗：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航
  • 数字人民币：楚天龙、东信和平

• 风险提示

  • 疫情影响
  • 5G产业和商用进度低于预期
  • 下游应用推进速度不及预期
  • 贸易战不确定风险

• 投资评级

  • 行业评级：强于大市（维持评级）
  • 股票评级：买入、增持、持有、卖出

行业趋势

• 5G网络建设持续推进，带动主设备商和光通信产业链发展。
• 千兆宽带发展进入“奇点时刻”，推动光纤光缆和智能家庭网关需求增长。
• 微波传输设备需求预计未来五年达170亿美元，E频段系统需求加速增长。
• 北斗在大众消费领域应用加快，推动智能终端定位服务发展。
• 数字人民币推广，为通信行业带来新的应用场景和投资机会。

行业数据与图表

• 2021年移动互联网流量达2216亿GB，DOU创新高。
• 全球移动云服务市场增长迅速，中国移动云市场份额提升。
• 通信板块上周下跌5.85%，部分个股表现分化。
• 限售股份解禁和重要股东增减持影响市场情绪。

分析师信息

• 唐海清、王奕红、姜佳汛、林竑皓、余芳沁等分析师参与撰写。
• 报告来源：wind、天风证券研究所。
• 投资评级依据：自报告日后6个月内，相对沪深300指数的涨跌幅。