20230726-广发期货-有色金属可视化早评_6页_748kb

报告摘要

铜、不锈钢、镍、铝、锡产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2023年7月26日铜、不锈钢、镍、铝、锡五大金属产业的期现市场数据与基本面分析，涵盖价格变化、库存情况、供需动态及市场观点，为投资者提供多维度的市场洞察。

铜产业

价格及基差

SMM 1#电解铜：现值68990元/吨，较前值上涨0.66%
SMM 广东1#电解铜：现值68830元/吨，较前值上涨0.45%
精废价差：现值1568元/吨，较前值上涨13.04%
LME 0-3：现值-32.25美元/吨，较前值下跌3.00%
进口盈亏：现值-338元/吨，较前值下跌111元/吨
沪伦比值：7.82，较前值上涨0.09
洋山铜溢价：现值34.50美元/吨，较前值下跌4.17%

月间价差

2308-2309：现值100元/吨，较前值下跌60元/吨
2309-2310：现值150元/吨，较前值下跌50元/吨
2310-2311：现值170元/吨，较前值上涨10元/吨

基本面数据

电解铜产量（6月）：91.79万吨，环比下降4.27%
电解铜进口量（6月）：28.06万吨，环比上涨1.39%
进口铜精矿指数：93.05美元/吨，环比上涨0.33%
精废铜杆开工率：69.87%，环比上涨4.04%
再生铜制杆开工率：43.13%，环比上涨5.46%
境内社会库存：10.90万吨，环比下降13.08%
保税区库存：6.06万吨，环比上涨2.19%
SHFE库存：7.79万吨，环比下降5.80%
LME库存：6.08万吨，环比上涨0.91%
LME注销仓单占比：0.78%，环比下降1.42%

市场观点

国内重要会议释放积极信号，金属价格受到提振
产业供需边际走弱，但需求具备韧性
8月国内大厂集中检修减少，产量有望恢复
洛钼、俄铜等长单进口资源渐入国内，供应趋松
整体高价和淡季对需求形成抑制
供需紧平衡，国内连续三周累库后小幅去化
沪铜主力维持高位震荡，短期偏多
市场等待美联储议息会议和鲍威尔会后发言指引

不锈钢产业

价格及基差

304/2B（无锡宏旺2.0卷）：现值15450元/吨，较前值上涨0.32%
304/2B（佛山宏旺2.0卷）：现值15350元/吨，较前值下跌0.32%
304/No.1（无锡广青3.0卷）：现值14800元/吨，较前值上涨0.34%
304/No.1（佛山广青3.0卷）：现值15000元/吨，与前值持平
期现价差：现值115元/吨，较前值上涨50元/吨

原料及成本

短流程参考成本：15012元/吨，环比上涨0.54%
长流程参考成本：13597元/吨，环比下跌0.08%
短流程参考利润：438元/吨，环比下跌7%
菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价：51美元/湿吨，环比持平
南非40-42%铬精矿均价：59元/吨度，环比持平
8-12%高镍生铁出厂均价：1095元/镍点，环比上涨0.92%
温州304废不锈钢一级料价格：10900元/吨，环比持平

月间价差

2308-2309：现值10元/吨，较前值下跌5元/吨
2309-2310：现值60元/吨，较前值下跌30元/吨
2310-2311：现值85元/吨，较前值下跌5元/吨

基本面数据

中国300系不锈钢粗钢产量（44家）：167.66万吨，环比上涨4.77%
印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）：33.30万吨，环比上涨1.28%
不锈钢进口量（6月）：11.81万吨，环比下降16.65%
不锈钢出口量（6月）：34.33万吨，环比下降2.50%
不锈钢净出口量（6月）：22.52万吨，环比上涨7.03%
300系社库（锡+佛）：45.54万吨，环比上涨2.66%
300系冷轧社库（锡+佛）：23.31万吨，环比上涨2.81%
SHFE仓单：5.02万吨，环比下降10.49%

市场观点

镍铁“收储”传闻提振市场，原料对成材形成正反馈
现货市场跟随回暖，但需关注可持续性
钢厂生产维持盈利，但发货节奏受控
前期消息面带动盘面强势拉涨，短期偏强
市场对“金九银十”抱有期待，能源价格企稳，三季度价格重心上移
多单持有，小止损

镍产业

价格及基差

SMM 1#电解镍：现值174350元/吨，与前值持平
1#金川镍：现值175600元/吨，较前值下跌0.11%
1#金川镍升贴水：4650元/吨，较前值下跌700元/吨
1#进口镍：现值173100元/吨，较前值上涨0.06%
镍豆：现值170750元/吨，较前值下跌0.18%
LME 0-3：现值-249美元/吨，较前值下跌20美元/吨
期货进口盈亏：现值-1299元/吨，较前值上涨1063元/吨
沪伦比值：8.07，较前值上涨0.06
8-12%高镍生铁价格：1095元/镍点，环比上涨0.92%

新能源材料价格

电池级硫酸镍均价：33400元/吨，环比下跌0.60%
电池级碳酸锂均价：284000元/吨，环比下跌0.53%
硫酸钴均价：43500元/吨，环比持平

月间价差

2308-2309：现值2180元/吨，较前值下跌510元/吨
2309-2310：现值1820元/吨，较前值下跌60元/吨
2310-2311：现值1390元/吨，较前值下跌100元/吨

基本面数据

中国精炼镍产量（6月）：20380吨，环比上涨9.39%
精炼镍进口量（6月）：14238吨，环比上涨35.45%
SHFE库存：2490吨，环比下降10.56%
社会库存：4508吨，环比下降13.66%
保税区库存：4900吨，环比持平
LME库存：37614吨，环比上涨0.91%
LME注销仓单占比：0.78%，环比下降1.42%

市场观点

临近交割月，08合约注意虚实盘比
供应稳定增长，需求有回暖预期，供需矛盾不突出
估值中性，库存维持低位
短期区间偏强震荡，主力关注160000-175000元/吨
青山精炼镍项目8月投产预期，华友注册伦镍交割品牌，中长期矛盾有望化解

铝产业

价格及价差

SMM A00铝：现值18340元/吨，环比上涨0.11%
长江铝A00：现值18340元/吨，环比上涨0.11%
氧化铝（山东）：2805元/吨，环比持平
氧化铝（河南）：2880元/吨，环比持平
氧化铝（山西）：2860元/吨，环比上涨0.18%
氧化铝（广西）：2850元/吨，环比持平
氧化铝（贵州）：2845元/吨，环比上涨0.18%
SMM 0#锌锭（广东）：20420元/吨，环比上涨0.74%
升贴水（广东）：130元/吨，环比下跌35元/吨
进口盈亏：-363元/吨，较前值下跌128元/吨
沪伦比值：8.40，较前值下跌0.09

月间价差

2308-2309：现值85元/吨，较前值下跌20元/吨
2309-2310：现值135元/吨，较前值上涨5元/吨
2310-2311：现值90元/吨，较前值下跌35元/吨
2311-2312：现值135元/吨，较前值上涨40元/吨

基本面数据

精炼锌产量（6月）：54.45万吨，环比下降1.45%
精炼锌进口量（5月）：1.79万吨，环比上涨0.2万吨
精炼锌出口量（5月）：0.03万吨，环比下降0.1万吨
镀锌开工率：68.50%，环比下降2.53%
压铸开工率：44.35%，环比下降5.21%
氧化锌开工率：62.20%，环比下降0.16%
中国锌锭七地社会库存：12.42万吨，环比下降0.72%
LME库存：8.9万吨，环比下降0.62%

市场观点

6月PMI环比好转，工业品库存低位
美国经济处于衰退周期，但仍存韧性
原料方面，7月zn50国产锌精矿TC4900元/金属吨，加工费重心下移
北方冶炼厂7-8月集中减产
冶炼利润回落，美国6月CPI同比下降3%，通胀降温利多金属
锌价偏多震荡，多单持有，小止损

锡产业

现货价格及基差

SMM 1#锡：现值233000元/吨，环比上涨0.11%
SMM 1#锡升贴水：100元/吨，环比持平
长江 1#锡：现值233500元/吨，环比上涨0.11%
LME 0-3升贴水：156.00美元/吨，环比下跌10.86%
进口盈亏：现值-5984.20元/吨，环比上涨21.80%
沪伦比值：8.13，环比持平

月间价差

2308-2309：现值-330元/吨，环比下跌20元/吨
2309-2310：现值120元/吨，环比上涨260元/吨
2310-2311：现值-140元/吨，环比下跌80元/吨
2311-2312：现值600元/吨，环比下跌70元/吨

基本面数据

6月锡矿进口：21647吨，环比上涨18.04%
SMM精锡6月产量：14223吨，环比下降9.18%
精炼锡6月进口量：2227吨，环比下降39.60%
精炼锡6月出口量：1141吨，环比下降3.47%
印尼精锡6月出口量：7990吨，环比上涨12.54%
SMM精锡6月平均开工率：58.26%，环比下降12.26%
SMM焊锡6月企业开工率：77.60%，环比下降0.13%
40%锡精矿（云南）均价：218000元/吨，环比上涨0.11%
云南40%锡精矿加工费：15000元/吨，环比持平

库存变化

SHEF库存周报：9222.0吨，环比下降0.55%
社会库存：12000.0吨，环比下降0.46%
SHEF仓单：8743.0吨，环比上涨0.42%
LME库存（日度）：5030.0吨，环比上涨3.07%

市场观点

供应端：云南大厂7月检修和进口窗口持续关闭，缅甸锡矿有减产预期，矿端供应偏紧
需求端：半导体行业仍处于周期底部，终端从库存周期看仍处于主动去库存阶段
焊锡环节订单继续走弱，需求偏弱
国家出台政策扶持电子消费，关注后续行业复苏情况
供应端低弹性给予锡价下方强支撑，但高库存限制上方空间
主力合约关注24万元/吨一线压力
中长期来看，半导体行业有周期回暖预期，若需求提振则逢低做多
预计沪锡三季度价格重心在230000元/吨附近，四季度价格重心250000元/吨

数据来源

Wind
Mysteel
SMM
广发期货发展研究中心

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