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金属产业期现日报总结（2023年3月2日）

核心内容概述

本报告汇总了锌、铝、锡、铜、镍及不锈钢产业的期现价格、价差、比价、库存及基本面数据，旨在为投资者提供市场动态及操作建议。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值23370元/吨，前值23100元/吨，涨跌270元/吨，涨跌幅1.17%
• SMM 0#锌锭（广东）：现值23350元/吨，前值23070元/吨，涨跌280元/吨，涨跌幅1.21%
• 升贴水（广东）：现值-20元/吨，前值-25元/吨，涨跌5元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-2297元/吨，前值-2228元/吨，涨跌-68.8元/吨
• 沪伦比值：现值7.66，前值7.72，涨跌-0.07

月间价差

• 2303-2304：现值-35元/吨，前值5元/吨，涨跌-40元/吨
• 2304-2305：现值75元/吨，前值85元/吨，涨跌-10元/吨
• 2305-2306：现值115元/吨，前值90元/吨，涨跌25元/吨
• 2306-2307：现值95元/吨，前值150元/吨，涨跌-55元/吨

基本面数据

• 1月精炼锌产量：现值51.12万吨，前值52.58万吨，月环比-1.5万吨，涨跌幅-2.78%
• 12月精炼锌进口量：现值0.79万吨，前值1.16万吨，月环比-0.4万吨，涨跌幅-31.79%
• 12月精炼锌出口量：现值0.06万吨，前值0.19万吨，月环比-0.1万吨，涨跌幅-69.49%

开工率

• 镀锌开工率：现值79.92%，前值78.46%，周环比+1.5%，涨跌幅+1.86%
• 压铸开工率：现值60.16%，前值62.47%，周环比-2.3%，涨跌幅-3.70%
• 氧化锌开工率：现值61.60%，前值61.10%，周环比+0.5%，涨跌幅+0.82%

库存

• 中国锌锭七地社会库存：现值18.34万吨，前值18.15万吨，周环比+0.2万吨，涨跌幅+1.05%
• LME库存：现值3.3万吨，前值3.3万吨，日环比0.0万吨，涨跌幅-0.37%

镍观点

• 操作建议：主力关注23500元/吨压力，空单注意小止损。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值18440元/吨，前值18330元/吨，涨跌110元/吨，涨跌幅0.60%
• 长江铝A00：现值18430元/吨，前值18320元/吨，涨跌110元/吨，涨跌幅0.60%
• SMM A00铝升贴水：现值-90元/吨，前值-90元/吨，涨跌0元/吨
• 长江铝A00升贴水：现值-100元/吨，前值-100元/吨，涨跌0元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-784元/吨，前值-693元/吨，涨跌-90.2元/吨
• 沪伦比值：现值7.73，前值7.81，涨跌-0.08

月间价差

• 2303-2304：现值-25元/吨，前值-10元/吨，涨跌-15元/吨
• 2304-2305：现值-15元/吨，前值-5元/吨，涨跌-10元/吨
• 2305-2306：现值10元/吨，前值5元/吨，涨跌+5元/吨
• 2306-2307：现值10元/吨，前值20元/吨，涨跌-10元/吨

基本面数据

• 1月电解铝产量：现值341.8万吨，前值343.8万吨，月环比-2.0万吨，涨跌幅-0.58%
• 12月电解铝进口量：现值12.76万吨，前值11.07万吨，月环比+1.7万吨，涨跌幅+15.33%
• 12月电解铝出口量：现值0.06万吨，前值0.24万吨，月环比-0.2万吨，涨跌幅-71.76%

开工率

• 铝型材开工率：现值58%，前值58%，周环比0%
• 铝线缆开工率：现值50%，前值50%，周环比0%
• 铝板带开工率：现值77.8%，前值77%，周环比+0.8%
• 铝箔开工率：现值82.1%，前值80.4%，周环比+1.7%
• 原生铝合金开工率：现值56.2%，前值56.2%，周环比0%

库存

• 境内社会库存：现值32.54万吨，前值32.99万吨，周环比-1.36%
• 保税区库存：现值17.35万吨，前值16.42万吨，周环比+5.66%
• SHFE库存：现值25.25万吨，前值24.96万吨，周环比+1.14%
• LME库存：现值6.32万吨，前值6.41万吨，日环比-1.40%
• COMEX库存：现值1.71万短吨，前值1.80万短吨，日环比-4.95%

铝观点

• 操作建议：前期多单逢高减持，主力关注17000元/吨支撑。
• 市场分析：下游节后复工，但地产销售疲软，市场对需求回暖预期转弱。云南减产影响有限，成本支撑增强，关注国内两会政策落地。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值206500元/吨，前值209750元/吨，涨跌-3250元/吨，涨跌幅-1.55%
• SMM 1#锡升贴水：现值300元/吨，前值-25元/吨，涨跌+325元/吨，涨跌幅1300.00%
• 长江 1#锡：现值206950元/吨，前值210200元/吨，涨跌-3250元/吨，涨跌幅-1.55%
• LME 0-3升贴水：现值-195美元/吨，前值-222美元/吨，涨跌+27美元/吨，涨跌幅12.16%

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值4806.63元/吨，前值3083.44元/吨，涨跌+1723.19元/吨，涨跌幅55.89%
• 沪伦比值：现值7.86，前值8.08，涨跌0

月间价差

• 2303-2304：现值-320元/吨，前值-270元/吨，涨跌-50元/吨，涨跌幅-18.52%
• 2304-2305：现值-20元/吨，前值10元/吨，涨跌-30元/吨，涨跌幅-300.00%
• 2305-2306：现值50元/吨，前值10元/吨，涨跌+40元/吨，涨跌幅+400.00%
• 2306-2307：现值370元/吨，前值220元/吨，涨跌+150元/吨，涨跌幅+68.18%

基本面数据

• 12月锡矿进口：现值21359吨，前值26552吨，月环比-5193吨，涨跌幅-19.56%
• 1月精炼锡产量：现值11990吨，前值15905吨，月环比-3915吨，涨跌幅-24.61%
• 12月精炼锡进口量：现值3349吨，前值5174吨，月环比-1825吨，涨跌幅-35.27%
• 12月精炼锡出口量：现值1115吨，前值1005吨，月环比+110吨，涨跌幅+10.95%
• 印尼1月精锡出口量：现值1540吨，前值7700吨，月环比-6160吨，涨跌幅-80.00%

开工率

• SMM精锡平均开工率：现值50.9%，前值67.5%，周环比-16.6%
• SMM焊锡开工率：现值53.5%，前值82.2%，周环比-28.7%

库存

• SHEF库存周报：现值8664.0吨，前值8744.0吨，周环比-80吨，涨跌幅-0.91%
• 社会库存：现值10126.0吨，前值10134.0吨，周环比-8吨，涨跌幅-0.08%
• LME库存：现值2940.0吨，前值2950.0吨，日环比-10吨，涨跌幅-0.34%

锡观点

• 市场分析：俄镍以人民币计价向中国出售，削弱LME定价权，增加国内供应担忧。市场呈现外强内弱格局。
• 操作建议：关注进口盈亏变化，关注镍价走势，操作上延续反弹空思路，但不建议追空。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值69755元/吨，前值68575元/吨，涨跌+1180元/吨，涨跌幅1.72%
• SMM 广东1#电解铜：现值69670元/吨，前值68585元/吨，涨跌+1085元/吨，涨跌幅1.58%
• LME 0-3：现值-10美元/吨，前值-19美元/吨，涨跌+9美元/吨
• 期货进口盈亏：现值-1016元/吨，前值-750元/吨，涨跌-265.7元/吨
• 沪伦比值：现值7.77，前值7.89，涨跌-0.1

月间价差

• 2303-2304：现值-140元/吨，前值-100元/吨，涨跌-40元/吨
• 2304-2305：现值-30元/吨，前值-60元/吨，涨跌+30元/吨
• 2305-2306：现值20元/吨，前值20元/吨，涨跌0元/吨

价差及加工费

• 精废价差：现值1735.45元/吨，前值1811.94元/吨，涨跌-76.5元/吨，涨跌幅-4.22%
• 进口铜精矿指数：现值77.88美元/吨，前值78.23美元/吨，涨跌-0.4美元/吨，涨跌幅-0.45%
• 华东电力铜杆加工费：现值495元/吨，前值495元/吨，涨跌0元/吨

基本面数据

• 1月电解铜产量：现值85.3万吨，前值87.0万吨，月环比-1.67万吨，涨跌幅-1.92%
• 12月电解铜进口量：现值34.7万吨，前值35.8万吨，月环比-1.09万吨，涨跌幅-3.06%
• 境内社会库存：现值32.54万吨，前值32.99万吨，周环比-1.36%
• 保税区库存：现值17.35万吨，前值16.42万吨，周环比+5.66%
• SHFE仓单：现值25.25万吨，前值24.96万吨，周环比+1.14%
• LME库存：现值6.32万吨，前值6.41万吨，日环比-1.40%
• COMEX库存：现值1.71万短吨，前值1.80万短吨，日环比-4.95%

铜观点

• 市场分析：铜价震荡，市场在定价外围通胀与加息、国内宽松政策与经济复苏。国内现实支撑有限，需关注外围数据及国内政策。
• 操作建议：沪铜主力下方68000元/吨具备支撑，关注70000元/吨表现，警惕内外乐观预期修正。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值199900元/吨，前值205000元/吨，涨跌-5100元/吨，涨跌幅-2.49%
• 1#金川镍：现值201300元/吨，前值206300元/吨，涨跌-5000元/吨，涨跌幅-2.42%
• 1#金川镍升贴水：现值8250元/吨，前值5400元/吨，涨跌+2850元/吨
• 1#进口镍：现值198400元/吨，前值203900元/吨，涨跌-5500元/吨，涨跌幅-2.70%
• 1#进口镍升贴水：现值5350元/吨，前值3000元/吨，涨跌+2350元/吨
• 镍豆：现值196450元/吨，前值202550元/吨，涨跌-6100元/吨，涨跌幅-3.01%

月间价差

• 2303-2304：现值2750元/吨，前值2590元/吨，涨跌+160元/吨
• 2304-2305：现值2360元/吨，前值2610元/吨，涨跌-250元/吨
• 2305-2306：现值1960元/吨，前值2120元/吨，涨跌-160元/吨

基本面数据

• 1月中国精炼镍产量：现值16400吨，前值16650吨，月环比-250吨，涨跌幅-1.50%
• 12月电解镍进口量：现值14441吨，前值14521吨，月环比-80吨，涨跌幅-0.55%
• SHFE库存：现值2514吨，前值3283吨，月环比-769吨，涨跌幅-23.42%
• 社会库存：现值5221吨，前值5143吨，月环比+78吨，涨跌幅+1.52%

镍观点

• 市场分析：俄镍以人民币计价，削弱LME定价权，增加国内供应担忧。纯镍供应放量、进口资源补充、LME恢复流动性，基本面走弱。
• 操作建议：延续反弹空思路，前期空单持有，主力关注190000元/吨表现。

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值16800元/吨，前值16900元/吨，涨跌-100元/吨，涨跌幅-0.59%
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值16900元/吨，前值16950元/吨，涨跌-50元/吨，涨跌幅-0.29%
• 304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值16600元/吨，前值16700元/吨，涨跌-100元/吨，涨跌幅-0.60%
• 304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值17000元/吨，前值17050元/吨，涨跌-50元/吨，涨跌幅-0.29%
• 期现价差：现值680元/吨，前值590元/吨，涨跌+90元/吨

原料及成本

• 外购原料生产成本：现值17134元/吨，前值17134元/吨，涨跌0元/吨
• 一体化生产成本：现值16670元/吨，前值16678元/吨，涨跌-8元/吨，涨跌幅-0.05%
• 高镍生铁价格：现值1350元/镍点，前值1350元/镍点，涨跌0元/镍点
• 高碳铬铁价格：现值9200元/50基吨，前值9200元/50基吨，涨跌0元/50基吨
• 废不锈钢一级料价格：现值12500元/吨，前值12500元/吨，涨跌0元/吨

月间价差

• 2303-2304：现值5元/吨，前值70元/吨，涨跌-65元/吨
• 2304-2305：现值35元/吨，前值30元/吨，涨跌+5元/吨
• 2305-2306：现值85元/吨，前值65元/吨，涨跌+20元/吨

基本面数据

• 2月中国300系不锈钢粗钢产量：现值151.57万吨，前值135.94万吨，月环比+15.63万吨，涨跌幅+11.50%
• 2月中国300系冷轧不锈钢产量：现值112.14万吨，前值90.18万吨，月环比+22.0万吨，涨跌幅+24.35%
• 印尼2月300系不锈钢粗钢产量：现值28.90万吨，前值28.33万吨，月环比+0.6万吨，涨跌幅+2.01%
• 12月不锈钢进口量：现值23.68万吨，前值29.16万吨，月环比-5.48万吨，涨跌幅-18.79%
• 12月不锈钢出口量：现值39.06万吨，前值40.08万吨，月环比-1.02万吨，涨跌幅-2.54%
• 12月不锈钢净出口量：现值15.38万吨，前值10.92万吨，月环比+4.46万吨，涨跌幅+40.84%
• 300系社库(锡+佛)：现值73.36万吨，前值72.33万吨，周环比+1.04万吨，涨跌幅+1.43%
• 300系冷轧社库(锡+佛)：现值45.73万吨，前值44.60万吨，周环比+1.14万吨，涨跌幅+2.55%
• SHFE仓单：现值9.75万吨，前值9.95万吨，周环比-0.20万吨，涨跌幅-2.00%

不锈钢观点

• 市场分析：钢厂复产，下游需求兑现缓慢，库存高企。原料端镍铁施压，成本支撑削弱，铬矿偏紧，铬铁偏强。
• 操作建议：逢高空思路，关注镍价走势，不建议追空。

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总结

主要观点

• 锌：国内原料供应宽裕，加工费上升，但地产销售疲软制约下游需求。
• 铝：下游复工带动开工率上升，但地产销售疲软影响需求预期，成本支撑增强。
• 锡：俄镍计价方式转变，基本面走弱，镍价趋势向下。
• 铜：铜价震荡，需关注外围数据和国内政策，沪铜主力有支撑。
• 镍：基本面走弱，操作上延续反弹空思路。
• 不锈钢：高库存与低估值矛盾突出，需求现实疲软但预期改善，操作上逢高空。

关键信息

• 锌：主力关注23500元/吨压力，空单注意小止损。
• 铝：主力关注17000元/吨支撑。
• 锡：主力关注190000元/吨表现。
• 铜：主力关注70000元/吨表现。
• 镍：主力关注190000元/吨表现。
• 不锈钢：关注镍价走势，不建议追空。

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数据来源

• Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。