20230721-广发期货-有色可视化早报_6页_744kb

锌、铝、锡、铜、镍产业期现日报总结

核心内容概述

本报告为2023年7月21日广发期货发布的锌、铝、锡、铜、镍产业期现日报，涵盖各品种的价格变动、价差、基本面数据及市场观点，为投资者提供市场动态分析与操作建议。

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锌产业分析

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值20310元/吨，前值20320元/吨，下跌10元，跌幅0.05%。
• 升贴水：现值145元/吨，前值160元/吨，下跌15元。
• 广东地区：SMM 0#锌锭现值20270元/吨，与前值持平；升贴水现值195元/吨，前值225元/吨，下跌30元。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-257元/吨，前值-196元/吨，下跌61元。
• 沪伦比值：现值8.47，前值8.52，下跌0.05。

月间价差

• 2308-2309：现值70元/吨，前值95元/吨，下跌25元。
• 2309-2310：现值140元/吨，前值140元/吨，持平。
• 2310-2311：现值130元/吨，前值100元/吨，上涨30元。
• 2311-2312：现值100元/吨，前值125元/吨，下跌25元。

基本面数据

• 6月精炼锌产量：54.45万吨，环比下降1.45%，前值55.25万吨。
• 5月精炼锌进口量：1.79万吨，环比上升0.2万吨。
• 5月精炼锌出口量：0.03万吨，环比下降0.06万吨。
• 镀锌开工率：70.28%，环比上升3.83%。
• 压铸开工率：46.79%，环比下降0.23%。
• 氧化锌开工率：62.30%，环比下降1.42%。
• 中国锌锭七地社会库存：12.51万吨，环比上升10.41%。
• LME库存：9.1万吨，环比下降0.08%。

市场观点

• 6月PMI环比好转，工业品库存低位。
• 美国经济处于衰退周期但仍有韧性，6月CPI同比3%，低于预期，通胀降温利好金属。
• 7月锌精矿TC为4900元/金属吨，加工费重心下移。
• 北方冶炼厂7-8月集中减产，冶炼利润回落。
• 建议多单持有，设置小止损。

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铝产业分析

价格及价差

• SMM A00铝：现值18280元/吨，前值18270元/吨，上涨10元，涨幅0.05%。
• SMM A00铝升贴水：现值30元/吨，前值60元/吨，下跌30元。
• 长江铝A00：现值18280元/吨，与前值持平；升贴水现值30元/吨，前值70元/吨，下跌40元。
• 氧化铝(山东)-平均价：现值2805元/吨，前值2800元/吨，上涨5元，涨幅0.18%。
• 氧化铝(河南)-平均价：现值2880元/吨，与前值持平。
• 氧化铝(山西)-平均价：现值2845元/吨，前值2840元/吨，上涨5元，涨幅0.18%。
• 氧化铝(广西)-平均价：现值2845元/吨，前值2840元/吨，上涨5元，涨幅0.18%。
• 氧化铝(贵州)-平均价：现值2830元/吨，前值2825元/吨，上涨5元，涨幅0.18%。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-183元/吨，前值-219元/吨，上涨36.1元。
• 沪伦比值：现值8.29，前值8.31，下跌0.02。

月间价差

• 2308-2309：现值45元/吨，前值65元/吨，下跌20元。
• 2309-2310：现值60元/吨，前值70元/吨，下跌10元。
• 2310-2311：现值80元/吨，前值60元/吨，上涨20元。
• 2311-2312：现值60元/吨，前值60元/吨，持平。

基本面数据

• 6月氧化铝产量：646万吨，环比下降3.32%，前值668.2万吨。
• 6月电解铝产量：336.6万吨，环比下降3.05%，前值347.2万吨。
• 5月电解铝进口量：7.4万吨，环比下降2.6万吨。
• 5月电解铝出口量：3.3万吨，环比上升2.9万吨。
• 铝型材开工率：62.00%，环比上升0.80%。
• 铝线缆开工率：57.80%，环比持平。
• 铝板带开工率：74.40%，环比持平。
• 铝箔开工率：80.40%，环比持平。
• 原生铝合金开工率：54.60%，环比持平。
• 中国电解铝社会库存：55.40万吨，环比上升0.18%。
• LME库存：5.88万吨，环比下降0.88%。

市场观点

• 云南地区电解铝开始复产，或利多氧化铝。
• 国内6月PMI环比好转，工业品库存低位。
• 美国6月CPI同比3%，低于预期，通胀降温利多金属。
• 预计氧化铝价格仍存支撑，高位震荡。
• 铝价偏多震荡，建议多单持有，小止损。

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锡产业分析

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值231000元/吨，前值232250元/吨，下跌1250元，跌幅0.54%。
• SMM 1#锡升贴水：现值100元/吨，前值100元/吨，持平。
• 长江1#锡：现值231500元/吨，前值232750元/吨，下跌1250元，跌幅0.54%。
• LME 0-3升贴水：现值246美元/吨，前值290美元/吨，下跌44美元，跌幅15.17%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-7355.04元/吨，前值-8195.75元/吨，上涨361.71元，涨幅10.26%。
• 沪伦比值：现值8.20，前值8.19，持平。

月间价差

• 2308-2309：现值-170元/吨，前值-180元/吨，上涨10元，涨幅5.56%。
• 2309-2310：现值380元/吨，前值-40元/吨，上涨420元，涨幅1050.00%。
• 2310-2311：现值-60元/吨，前值320元/吨，下跌380元，跌幅118.75%。
• 2311-2312：现值210元/吨，前值1210元/吨，下跌1000元，跌幅82.64%。

基本面数据

• 6月锡矿进口：21647吨，环比上升3308吨，涨幅18.04%。
• SMM精锡6月产量：14223吨，环比下降1437吨，跌幅9.18%。
• 精炼锡6月进口量：2227吨，环比下降1460吨，跌幅39.60%。
• 精炼锡6月出口量：1141吨，环比下降41吨，跌幅3.47%。
• 印尼精锡6月出口量：7990吨，环比上升890吨，涨幅12.54%。
• SMM精锡6月平均开工率：58.26%，环比下降8.1%，跌幅12.26%。
• SMM焊锡6月企业开工率：77.40%，环比下降1.6%，跌幅2.03%。
• LME库存：4710吨，环比上升25吨，涨幅0.53%。
• SHEF库存周报：9273吨，环比上升1.18吨，涨幅0.13%。
• 社会库存：12056吨，环比上升471吨，涨幅3.89%。
• SHFE仓单：5.17万吨，环比上升0.12%，涨幅0.12%。

市场观点

• 缅甸锡矿8月停产预期及云南大厂7月检修，供应边际收缩，但社会库存再创新高。
• 需求端表现偏弱，焊锡环节订单继续走弱。
• 建议关注24万元/吨一线压力，若回调至21-22万元/吨择机做多。
• 中长期来看，锡供应低弹性支撑价格，但需需求复苏带动上行，建议逢低做多。

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铜产业分析

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值68650元/吨，前值68590元/吨，上涨60元，涨幅0.09%。
• SMM广东1#电解铜：现值68390元/吨，前值68615元/吨，下跌225元，跌幅0.33%。
• SMM广东1#电解铜升贴水：现值45元/吨，前值105元/吨，下跌60元。
• 精废价差：现值1589元/吨，前值1670元/吨，下跌81元，跌幅4.87%。
• LME 0-3升贴水：现值-24.75美元/吨，前值-27.21美元/吨，上涨2.46美元。
• 进口盈亏：现值-276元/吨，前值-236元/吨，下跌39元。
• 沪伦比值：现值7.80，前值7.77，上涨0.03。

月间价差

• 2308-2309：现值160元/吨，前值210元/吨，下跌50元。
• 2309-2310：现值190元/吨，前值230元/吨，下跌40元。
• 2310-2311：现值240元/吨，前值120元/吨，上涨120元。

加工费

• 电力行业用杆加工费(华东)：现值665元/吨，前值660元/吨，上涨5元，涨幅0.76%。
• 保阻杆盘面扣减(江西)：现值-430元/吨，前值-370元/吨，下跌60元，跌幅16.22%。
• 国内南方粗铜加工费：现值800元/镍点，前值800元/镍点，持平。
• 国内北方粗铜加工费：现值1100元/镍点，前值1100元/镍点，持平。
• 进口CIF粗铜加工费：现值115美元/吨，前值105美元/吨，上涨10元，涨幅9.52%。

基本面数据

• 电解铜产量(6月)：91.79万吨，环比下降4.09%，前值95.88万吨。
• 电解铜进口量(6月)：28.06万吨，环比上升0.38万吨，涨幅1.39%。
• 电解铜制杆开工率：现值65.83%，前值66.92%，环比下降1.09%。
• 再生铜制杆开工率：现值37.67%，前值43.92%，环比下降6.25%。
• 境内社会库存：12.54万吨，环比上升0.12%，涨幅0.16%。
• 保税区库存：5.93万吨，环比下降0.19万吨，跌幅3.10%。
• SHFE库存：8.27万吨，环比上升0.81万吨，涨幅10.79%。
• LME库存：5.88万吨，环比下降0.05万吨，跌幅0.88%。

市场观点

• 国内Q2 GDP低于预期，经济弱复苏。
• 现货市场边际走弱，进口资源逐步流入，需求受淡季影响。
• 不锈钢整体累库，仍处于供应放量、需求弱复苏状态。
• 建议高位多单减持，套保空单考虑介入。
• 长期来看，三季度价格重心有望上移，但需警惕镍原料成本超预期坍塌。

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镍产业分析

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值173350元/吨，前值171650元/吨，上涨1700元，涨幅0.99%。
• 1#金川镍：现值175800元/吨，前值174300元/吨，上涨1500元，涨幅0.86%。
• 1#金川镍升贴水：现值7750元/吨，前值8350元/吨，下跌600元。
• 1#进口镍：现值170750元/吨，前值168900元/吨，上涨1850元，涨幅1.10%。
• 1#进口镍升贴水：现值2700元/吨，前值2950元/吨，下跌250元。
• 镍豆：现值168850元/吨，前值166750元/吨，上涨2100元，涨幅1.26%。
• LME 0-3升贴水：现值-231美元/吨，前值-246美元/吨，上涨15美元。
• 期货进口盈亏：现值-6090元/吨，前值-5930元/吨，下跌160元。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值33700元/吨，前值33900元/吨，下跌200元，跌幅0.59%。
• 电池级碳酸锂均价：现值293500元/吨，前值296000元/吨，下跌2500元，跌幅0.84%。
• 硫酸钴均价：现值45000元/吨，前值46250元/吨，下跌1250元，跌幅2.70%。

月间价差

• 2308-2309：现值2580元/吨，前值2450元/吨，上涨130元。
• 2309-2310：现值1930元/吨，前值1580元/吨，上涨350元。
• 2310-2311：现值1480元/吨，前值1190元/吨，上涨290元。

基本面数据

• 中国精炼镍产量(6月)：20380吨，环比上升1750吨，涨幅9.39%。
• 精炼镍进口量(6月)：14238吨，环比上升3726吨，涨幅35.45%。
• SHFE库存：2784吨，环比上升201吨，涨幅7.78%。
• 社会库存：5221吨，环比上升122吨，涨幅2.39%。
• 保税区库存：4900吨，环比下降500吨，跌幅9.26%。
• LME库存：37518吨，环比下降42吨，跌幅0.11%。
• SHFE仓单：1661吨，环比下降331吨，跌幅16.62%。

市场观点

• 宏观回暖，低库存品种表现有韧性。
• 08合约注意虚实盘比，警惕挤仓风险。
• 供需双增，需求短期回暖，供需矛盾不突出。
• 估值中性，盘面受宏观因子影响较大。
• 建议短线操作，注意安全边际。
• 华友注册LME交割品牌，中长期矛盾逐步化解。
• 长期来看，纯镍仍是慢累库格局。

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总结

• 锌：价格微跌，基本面偏弱，建议多单持有。
• 铝：价格微涨，进口资源流入，需求预期回暖，建议多单持有。
• 锡：价格下跌，供应边际收缩但库存高企，需求偏弱，建议逢低做多。
• 铜：价格震荡，进口资源流入，需求受淡季抑制，建议关注三季度价格重心上移。
• 镍：价格回升，供需双增，建议短线操作，关注政策与成本变化。

数据来源：Wind、SMM、广发期货发展研究中心。
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