2023-01-10-联合资信-2022年度贸易行业研究及信用风险展望_12页_1mb

贸易行业2022年度运行与展望总结

行业运行状况
2022年前三季度，中国外贸进出口整体平稳，增速同比放缓至9.9%，主要受全球需求减速及复杂国内外因素影响。民营企业贡献半数外贸额且份额提升，东盟为中国第一大贸易伙伴。大宗商品价格先涨后跌，上半年因俄乌冲突等上涨，下半年流动性收紧导致回落；国内需求疲软，尤其是房地产和基建领域，拖累大宗商品消费。

政策支持
国务院办公厅和商务部推出多项措施，包括外贸财税金融支持、出口退税优化、稳外贸试点增设等，旨在保障供应链畅通和企业运营。2022年政策强调保供稳价，针对能源、矿产品等领域，以抑制价格波动。

面临风险
海外需求低迷，由于欧美经济下行和货币政策紧缩，中国外贸面临下行压力。美元加息导致人民币汇率波动，加剧企业财务风险，并可能削弱出口竞争力。大宗商品价格大幅波动增加企业风险控制负担，尤其对中小型企业影响更大。

发债企业信用分析
2022年贸易发债企业信用级别下调2家，净营业周期延长、经营效率下降，盈利能力整体下滑，债务杠杆率上升。行业风险敞口扩大，平均资产减值损失率增加，短期偿债能力略有提升，但长期保障偏弱。

展望
预计2023年，疫情和货币政策因素可能加剧全球经济衰退预期，中国外贸增速放缓，企业经营压力持续。然而，RCEP生效、出口退税政策连续发力及稳外贸措施将支撑外贸总额增长。大宗商品市场价格已回落，需求受抑制，价格波动或进一步影响行业。