【联合资信】2025年贸易行业分析_11页_1mb

2024年中国进出口贸易总额稳步增长，全年达6162289亿美元，同比增长38%。出口增速显著（3577222亿美元，同比升59%），主要受益于半导体行业周期性回暖及消费电子、汽车、船舶等产品竞争力提升；进口增速放缓（2585067亿美元，同比升11%），受国内需求疲软与全球大宗商品价格下跌影响。2025年一季度，中美贸易摩擦导致出口开局平稳，但美国加征高额关税预计在二季度对我国外贸形成明显制约，数据显示出口总额1434367亿美元（同比增0.2%），进口总额580700亿元（同比下降70%）。贸易顺差达992155亿美元，较2023年增长显著，且对东盟等发展中经济体的出口增速（最高达78%）明显优于对欧美发达国家（如日本同比下降30%）。

出口产品结构持续优化，机电产品占主导地位（212550亿美元，同比增750%），带动贸易顺差增长。船舶出口量增251%，集成电路、家电等电子类出口增速亦较快（分别增174%、141%）。纺织品和玩具出口有所改善，但鞋靴等产品仍呈负增长。进口方面，能源类（原油、煤炭等）及金属矿砂需求稳定，但集成电路进口增长117%，而汽车及零部件进口下降161%。农产品进口整体下降67%，其中大豆进口额降幅达98%。

大宗商品价格走势呈现分化。原油价格全年波动于66-88美元/桶，受地缘政治和供需变化影响，预计2025年将继续震荡下行。钢铁行业供需疲软，钢材综合价格指数同比下降8.42%，动力煤价格受进口煤冲击及新能源替代影响持续下跌，焦煤价格从年初1748元/吨降至年末1380元/吨。农产品如玉米价格震荡下行，全年均价波动较大，预计2025年维持低位。

汇率方面，2024年人民币兑美元双向波动，离岸汇率一度升至7.36，全年CFETS指数涨42%。美国加征关税与贸易摩擦加剧人民币汇率波动风险，可能影响出口企业的财务稳定性。若美元指数持续走强，人民币贬值可能推高原材料进口成本，抑制企业竞争力。

政策调整方面，2024年出台多项措施促进外贸发展，包括出口退税调整（取消铝材、铜材退税，下调部分产品退税率）、跨境电商扶持政策及自贸区建设方案。同时，对美国加征关税（最高145%）以应对贸易逆差，但可能限制转口贸易路径。国内宏观政策聚焦扩大内需，推动基建、房地产及新质生产力发展，以缓解外贸压力并增强内贸需求。

未来展望显示，全球经济增速放缓叠加美国关税政策，可能导致外贸出口承压。国内政策则强调积极财政与适度宽松货币政策，促进内贸复苏。房地产行业有望通过城市更新及高品质住房供给政策止跌回稳，而机电产品、新能源等领域可能受益于产业链升级。人民币汇率波动风险增加，需关注贸易政策与经济环境变化对市场的影响。